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中国国债首次在俄罗斯央行投资外汇储备的外国证券中跃居首位。据俄新社报道，中国国债在俄罗斯央行投资外汇储备的外国证券中占13.4%，是美国国债的1.5倍。2018年前美国债券在俄罗斯央行投资份额中占比曾高达三分之一。俄央行投资中国国债的金额达650亿美元。同时，人民币也是利润最高的资产，能为俄央行带来年利率4.39%的收入。

主要原因

俄罗斯央行以美元计价的外汇资产近五年从29.2%降至9.2%。在储备去美元化的同时，俄罗斯也在积极减少用美元结算。五年前俄国际合同80%以上用美元结算，目前美元结算所占比例降至56%。同时，欧元和卢布结算所占份额分别增加26%和14%。Finam集团公司分析师谢尔盖·德罗兹多夫（Sergey Drozdov）说：“在美国和欧盟央行无休止地‘印制’世界储备货币的背景下，做出这样的决定是非常合理的。此外，不要忘了美国对俄罗斯不友好的政策。2014年以来白宫不断推出对莫斯科的限制，对俄罗斯企业和银行关闭了信贷融资的大门。”他说，鉴于美方不断威胁要切断俄金融机构与美元国际结算体系，重新调整黄金外汇储备组合证明俄罗斯货币当局采取的行动是正确的。俄罗斯总统国民经济与行政学院金融与银行业务系股票市场与金融工程教研室副教授谢尔盖·赫斯塔诺夫（Sergey Khestanov）说：“俄罗斯央行早就确定了逐渐降低美国国债在国际储备中所占份额的方针。该决定的目的是减少可能发生的制裁风险。采取这样的方针反映出一种稳定的趋势，但从另一方面来看增持人民币资产的进程也是相当谨慎的，因为人民币的波动明显要高于美元资产。”

开放经纪人公司首席分析师安德烈·科切特科夫（Andrey Kochetkov）说，就像俄罗斯总统普京反复指出的那样，“不是我们离开美元，而是美元离开我们”。这位专家说：“华盛顿多次将美元用作政治施压的工具，这就让人对其流动性和安全性产生怀疑，因此央行开始寻找受政治情绪影响较小的工具。人民币和以人民币计价的债券是完全合理的美元替代品，特别是与欧洲国家债券相比，其拥有真正的盈利能力。”因此，央行在投资中减持美国债券是为了保证其储备免受政治风险的影响。

主要前景

成功减轻财政负担 俄政府净债务“清零” 不久前美国国债在俄央行投资组合中还曾占主导地位。2010年其对美国国债的投资超过1760亿美元，2014年美对俄实施制裁时美元资产所占份额开始下降。2018年春季新一轮对俄制裁推出后，俄央行开始大规模抛售美元资产，将对其国债投资减少一倍，从960.5亿美元降至487.24美元。截至今年1月，俄央行所持美国国债仅余140亿美元，到5月仅余120亿美元，到7月则降至100亿美元以下。在短短一年半的时间里，俄央行所持美元债券减少了11倍，目前仅剩象征性的85亿美元。仅2018年第二季度俄央行就将抛售美元国债所得的约1000亿美元转为购买欧盟国家、日本和中国债券。

财务自由投资公司分析师叶甫根尼·米罗纽克（Evgeniy Mironyuk）说：“中国债券的平均收益率高于欧元和美元，但同时也存在着更大的汇率风险。将外汇储备主要投资于中国债券这一事实表明，俄央行作为直接购方对中国债券的可靠性评估较高，并不认为人民币会贬值。”他同时认为，中国方面的政治风险也更低。

中国经济连续数十年保持快速增长。安德烈·科切特科夫说：“在此期间，中国的GDP已达到与美国相当的水平。人民币被国际货币基金组织纳入储备货币篮子。中国的借贷市场在全球金融领域已举足轻重。同时，中俄两国关系也比与美国关系好得多。”他说，将储备投资于中国债券也符合多元化的利益，因此未来俄罗斯部分储备将会投资人民币，这也符合金砖国家公布的旨在建立替代美元的金融体系，确保彼此稳定发展的目标。

休斯敦/纽约11月1日 – 在过去一年被公债收益率倒挂、特朗普政府的批评，以及内部分歧搞得焦头烂额之后，美国联邦储备委员会(FED/美联储)决策者本周通过年内第三次降息，终于在这三个方面都达成了妥协，就连白宫都表示，降息使货币政策处于一个更加适当的水平。

白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)称，美联储的货币政策之前过于紧缩，损害了经济，但在周三宣布降息后，“这一阻碍经济增长的巨大障碍正逐步消失”。

尽管美国总统特朗普本人仍对美联储持批评态度，但降息和周五强于预期的就业报告，似乎缓解了自去年以来美联储一直面临的放宽货币政策的压力。

除了库德洛的讲话外，全球债券市场还削减了对美联储近期再次降息的押注。库德洛还表示，没有讨论过要让美联储主席鲍威尔下台。

今年以来，市场预期与美联储自身的展望之间的差距有时非常大，这让那些既不想向市场低头，又不想给市场带来意外或扰乱市场的政策制定者感到担忧。

但现在市场和美联储的想法基本一致了，即美联储将按兵不动，经济则继续前进，周五公布的数据显示，10月新增12.8万个非农就业岗位－尽管该数据受到通用汽车罢工的影响，但仍高于预期。

根据芝加哥商业交易所集团(CME)的数据，联邦基金利率期货合约走势显示，投资者预计美联储将维持利率不变至少至明年4月。

“我们进行了调整，”美联储副主席克拉里达在接受彭博电视台采访时表示，“如果没有进行这75个基点的调整，我对经济的看法就不会像现在这么乐观。”

他随后在纽约举行的一次活动中补充称，今年放宽货币政策的全面影响尚未显现。

今年连续三次降息“正在，并将继续为经济提供有意义的支持”，克拉里达在纽约对日本协会(Japan Society)表示，“经济形势很好，货币政策也合适。”

‘明确的信息’

美联储周三将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点，至1.50%-1.75%。

此举，加上表明本轮“周期中”降息已经结束的新措辞，似乎也让美联储官员的意见更为接近，之前美联储两大阵营间的分歧十分严重，一派希望降息，另一派则希望维持利率不变。

达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗在休斯顿发表讲话称，“我愿意支持此次降息，只要满足这个条件，即在政策声明中明确表示，目前货币政策设定在一段时间内将是’恰当的’…对我来说，让市场和公众明白，不应期望美联储在今年三度降息后再采取额外行动是很有必要的，这样我才能接受该降息决定。”

并不是所有的美联储政策制定者都同意降息。波士顿联储总裁罗森格伦和堪萨斯城联储总裁乔治对周三的政策决定投了反对票，他们对7月和9月的降息决定也持反对意见。

最新就业数据公布后，美股主要股指创下新高。罗森格伦发表讲话称，“由于劳动力市场紧张，通胀接近目标，实质GDP以接近趋势增长率的速度增长，以及围绕贸易和英国退欧的风险减弱，我认为无需进一步放宽政策。”

另一方面，至少有一位政策制定者暗示，可能需要进一步放宽政策。

“我们还没有达到充分就业水平，”明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利表示，之前公布的就业报告显示，美国失业率小升至3.6%，但按历史标准来衡量，仍处于极低水平。

他指出，通胀率仍低于美联储2%的目标，“最佳的货币政策应该让我们的就业和物价稳定目标处于绷紧的状态。这两个目标目前没有——自(金融)危机以来一直都没有处于这种状态…政策太紧了。”

但当美联储在12月发布新的经济和政策预测时，可能会透过这些预测反应出联储内部已达成广泛共识。

克拉里达表示，他认为美国的此轮经济扩张还有持续的空间，称，美国经济还没有进入此轮商业周期的晚期，消费者支出“从未像现在这样好”。

自动驾驶等新技术的潮流“CASE（互联汽车、自动驾驶、共享、电动化）”正在动摇全球汽车产业。在软件等不熟悉的领域，投资和开发负担膨胀，同时与IT企业等的跨界竞争也日益激化。汽车产业已进入“百年一遇的巨大变革期”。投资资金撤离，全球汽车股票的总市值与2018年1月的最近高点相比减少约57万亿日元（21％）。

“（为应对CASE）每年需要1000亿日元以上开发费用。营业利润面临巨大的下滑风险”，丰田执行董事白柳正义在2018年12月面向工会人员的说明会上如此表示。丰田的春季劳资谈判时隔13年到答复日仍未谈拢，加薪金额低于工会的要求。

汽车零部件供应商爱信精机内部的危机感也很强烈。高管针对作为主力产品的自动变速箱（AT）表示，“如果汽车全部实现电动化，将不再需要”。爱信精机正拼命寻找生存下去的道路，例如扩大生产嵌入了混合动力车用马达的自动变速箱。

日本的汽车零部件厂商曙刹车工业申请了属于私下重组之一的事业再生ADR（法庭以外的争端解决），其背后也存在“CASE”的巨大压力。在业绩恶化的背景下，该公司着眼于电动化，继续开发新结构的制动器，2017财年（截至2018年3月）的研发费用总额达到103亿日元，膨胀至净利润的13倍。

一直支撑汽车产业竞争力的是发动机等机械技术。但是，要应对CASE需要软件和半导体等其他技术，IT企业等在这些领域领跑。美国谷歌在约10年前启动开发自动驾驶汽车。谷歌手头的现金超过12万亿日元，数额巨大，具备足以全面发展有潜力新技术的财力。此外，环保限制方面的逆风也很强烈，英国和法国计划到2040年禁止汽油车和柴油车的国内销售。

投资资金正在避开经营环境恶化的汽车行业。主要汽车股票的走势与全球股市的联动性下降，股价明显下行。与2015年底相比，全球股市上涨30％，但汽车股却下跌4％。

在同一期间，美国福特汽车、德国戴姆勒和日产汽车的股价下降2～3成。丰田和本田也下降1～2成。另一方面，美国通用汽车和德国大众上涨近2成。通用和大众均敲定了包括裁员在内的重组举措，在市场上被认为将容易筹集应对CASE的资金。

在零部件厂商中，全球巨头德国大陆集团（Continental AG）和法国法雷奥集团（Valeo）下跌约3成。这些企业涉足发动机和变速箱等驱动系统零部件业务，CASE带来的业务规模萎缩成为消极因素。另一方面，涉足电动车所需座席等内饰零部件的美国李尔公司（Lear Corporation）和专业车灯厂商日本小糸制作所的股价上涨3～4成左右。

丰田决定向美国网约车企业优步（Uber）的自动驾驶部门出资，现有势力也加快卷土重来。汽车产业涉及的范围广泛，如果包括销售等在内，日本全部就业者的近1成从事汽车相关行业。“CASE革命”的结果将给日本经济带来巨大冲击。

汽车产业负债达到1.7万亿美元

全球汽车产业的财务和业绩都受到压迫。与CASE相关的投资和研发的负担沉重，全球汽车相关企业的有息负债2018年度达到1.7万亿美元左右，似乎创出历史新高。同时全球经济减速也构成逆风，企业的业绩也呈现增长乏力态势。

日本经济新闻根据调查分析网站QUICK FactSet的数据分析了全球约860家汽车相关企业，发现有息负债持续增加，盈利能力却增长乏力。调查了美国谷歌获准在公路上实施自动驾驶的2012年以后的变化。

2011年度不到1.07万亿美元的有息负债到2017年度增加了5300亿美元。CASE相关投资和研发导致资金需求膨胀，相关企业不得不依赖银行融资和发行公司债。

2018年度（统计了已发布年度财报的约380家企业）的有息负债进一步增加约6％。假设以这一速度增加，全体企业的有息负债的总额将达到1.69万亿美元，比2011年度增加59％。

CASE相关成本增加已经对利润造成负面影响。显示主业盈利情况的息税前利润（EBIT）2017年度仅为不到2200亿美元，增长迟缓。再加上中国经济减速，2018年度（已发布年度财报或有分析师预测的约550家企业）的利润减少近3％，相比2011年度仅增长36％。

三菱UFJ摩根士丹利证券的分析师杉本浩一表示，“如果无法在扩大销售的同时削减固定费，并推进应对CASE的投资，汽车厂商将难以维持业绩”。这种悲观的看法正在投资者中加强。

以下为为您整理的10月28日-11月1日当周中国金融市场摘要:

汇市:

–人民币兑美元CNY=CFXS当周升0.48%，为连续四周上行。中美接近敲定第一阶段贸易协议的言论继续助力人民币反弹，虽然期间有所反复，但整体情绪趋于好转；本周美联储如期降息且会后声明不如市场预期的鹰派，美指调整亦部分助力人民币走升。不过市场对中期中美能否达成协议仍持谨慎态度，人民币交易区间上移，但不见得会升破7元关口，接下来仍需密切关注中美谈判进展，任何不利消息都可能逆转市场预期。

公开市场操作:

–中国央行公开市场本周逆回购连五日空窗，当周净回笼5,900亿元人民币，创八个半月单周新高。美联储如期宣布年内第三次降息，但中国央行仍按兵不动，且每季首月按惯例应进行的定向中期借贷便利(TMLF)操作未现身。

分析人士指出，四季度通胀压力陡然上升料制约货币宽松力度和效果，令10月继LPR（贷款市场报价利率）持稳之后TMLF亦缺席，一度加重市场对货币政策微调担忧。

他们并认为，短期通胀掣肘下，政策空间暂受约束令宽松节奏有所调整，但PMI等数据显示经济下行压力进一步加大，货币政策尚难言转向，未来包括调降LPR在内降低融资成本举措继续发力支持实体经济的必要性仍强。

债市:

–中国银行间债市当周大幅调整后有所反弹。猪肉价格持续大涨，通胀忧虑日渐加深，周一国债期货直接跳空破位大跌，市场情绪全面转弱，而TMLF千呼万唤不见踪影，对央行政策态度将调整的担忧加剧，预期更趋悲观，周三午后止损盘纷纷涌出；不过周四公布的官方PMI数据超预期疲弱，显示目前经济依旧缺乏转暖动力，期现货随之大幅反弹，市场信心也有所恢复。

但通胀压力短期内难以缓和，机构对未来CPI涨幅的预测也一路调高，这也不可避免地制约货币政策的施展空间，债市仍面临明显压制，后市料还有反复。

票据：

–中国票据市场转贴利率当周跌幅明显，较上周下行10-20个基点，主要因月末信贷规模效应支撑买需。交易员称，国内实体经济需求疲弱，不少银行加大收票需求，填充信贷规模，令周初转贴利率跌幅扩大。

股市:

–中国股市当周未脱震荡走势，沪综指.SSEC全周微升0.11%。国家主席习近平有关推动区块链发展的表态引爆该板块，并带动股指走高，不过随后官媒发声呼吁投资者对区块链保持理性，相关个股坐上过山车回吐涨幅；此外最新官方PMI数据显示经济依旧回暖乏力，大盘周二至周四连续回调，周五权重股再显强势，家电、金融地产等引领反弹。

目前多空力量仍较为均衡，若政策面和消息面没有太大变化，依旧难有突破动力，短期内还需关注猪肉大涨引发的蛋白类食品连锁涨价会否进一步加剧通胀压力。

日本经济新闻社汇总的数据显示，日本上市企业的员工平均年薪2018年度为692万日元（约合人民币45万元）。自2012年度起，连续6年增加，年均增长率达到1％。另一方面，同一期间的企业净利润增长率则为年均12％，分红总额也同样增长12％。日本上市企业重视股东的经营姿态日趋鲜明。

借助日本经济新闻社的经济数据库“日经NEEDS”的数据，计算了员工平均年薪和员工人数。数据基于上市企业有价证券报告书中的公示信息。统计期间基本与第2届安倍内阁上台后一致。控股公司数据为少数高管的平均值，年薪容易变高，这一点需要留意。

日本国税厅的民间工资实际情况统计调查（包括中小企业在内的抽样调查）的2018年正式员工平均年薪为503万日元（约合人民币32.7万元），相比2012年的增长率为年均1％。相比以上市企业为对象的此次调查，平均金额不同，但增长率呈现出相同趋势。

另一方面，日本经济团体连合会调查的2019年春大型企业的定期加薪和底薪提高加起来的加薪幅度达到2.43％，按不含奖金的底薪计算也较高。这原则上属于工会会员的平均水平，而在包括工资曲线日趋难以提高的管理岗位以上年长员工工资在内的此次统计中，整体的增长率被压低。

按行业来看，平均年薪的增加率突出的是建设（年率2.3％）、汽车（增长2％）和房地产（1.6％）等，共同点是企业的业绩强劲。

建设业因东京奥运相关建设需求而供不应求，企业开始以重视盈利的原则筛选项目。维持强劲业绩的户田建设工资从656万日元提高至914万日元，在6年里年均增加6％，住宅建设方面表现强劲的长谷工（Haseko Corporation）为934万日元，6年年均增长4％。

汽车行业由北美等的销售起拉动作用，业绩增长，马自达的年薪在6年里增加104万日元，铃木也增加100万日元。

不过，与企业的利润增长相比，年薪增长缓慢。美国咨询公司韦莱韬悦(Willis Towers Watson）的森田纯夫分析称“这是由于在日本企业，按照利润贡献度支付薪资的动机难以发挥作用”。

另外，很多大企业如今仍从应届毕业生中招聘员工，将工作至退休的终身雇用定为标准。经营重视雇用的稳定性，即使业绩恶化之时，裁员也被定位为最终手段。与此同时，即使是利润增加时，作为“应对危机的准备”，企业也往往会压低薪资。

福利卫生费等收入以外的公司负担的增加也不容忽视。由于临时工的正式员工化和对老年人医疗的分摊金，健康保险的保险费率也在上升。

员工的年龄单纯平均为41岁，比6年前提高1岁零4个月，而平均工作年数为13.5年，延长8个月。平均年薪的增长还受到老龄化的影响。

10月，日本消费税税率从8％提高至10％，社会保障费也逐年上升，导致员工的可支配收入减少的因素较多。占日本国内生产总值（GDP）约6成的个人消费的动向也对企业业绩产生影响。对于同时属于消费者的员工的收入增减，股票市场或许也将关注。

“太有隐喻意味了！”在奉俊昊(Bong Joon Ho)的新片《寄生虫》(Parasite)中，金基宇一开始就宣称。片中有两个家庭，贫穷的金家和富裕的朴家——基宇是金家上正处于大学年纪的儿子——两家人的命运交织在一起，产生可怕而又滑稽的结果。基宇多次使用这个说法，尤其是有一次一个富有的朋友送给他一块花哨的巨型“景观石”。《寄生虫》的诠释强调了影片的童话色彩，在这样的诠释下，石头给基宇和他的父母妹妹带来了好运，然而就像许多魔法物品一样，它也带来了诅咒。（以下有关于《寄生虫》和其他奉俊昊电影的剧透。）
不久，基宇就不再谈论隐喻了。也许是因为事情开始变得真切起来。他接受了一份辅导朴家十几岁的女儿多惠的工作，很快，他的整个家庭都以存疑的原因和假身份被朴家雇佣。他妹妹假装成训练有素的艺术治疗师，开始为多惠的弟弟多颂服务。金家的家长基泽取代了开车接送朴先生上下班的司机，这位朴先生做的是时髦的科技业工作。金家的母亲金忠淑（曾是一名奥运级别的链球选手）接手了管家的工作。
又或者——可能到头来是一回事——金家的现实已经成了现代生活中一个令人不安的寓言，基宇没有看到这其中的隐喻，就像鱼没有注意到水一样。一开始是聪明的骗局，后来变成了寓言。

在韩国，已经成为票房大片（票房收入超过7000万美元）的《寄生虫》被卷入了该国关于经济不平等的持续讨论。在同样在进行这类讨论的美国，奉俊昊已经从一个拥有小众狂热拥趸的作者导演，变成顶级国际电影人。现年50岁的他有七部作品——大部分可以在北美的流媒体平台上看到——他将娱乐与社会意识结合在一起，从而激活电影虽已褪色但仍在坚持的民主承诺。
被金家当成“家”的“半地下室”公寓狭小、漏水，这是一种隐喻；他们工作的那栋宽敞、现代、极具建筑特征的大宅也是一种隐喻。朴家宅邸还带有一些内嵌的符号，包括一个很深的半地下室，可以用来隐藏令人为难的秘密，比如尸体，或者一篇埃德加·爱伦·坡(Edgar Allan Poe)小说的隐藏含义。今年5月，《寄生虫》在戛纳电影节(Cannes)上获得了最高奖项，最近又成为奥斯卡竞逐者中少有的不只是被当成外语片来看的字幕版影片。它的故事情节就像是一个当代社会关系的寓言。影片兼有恐怖片、讽刺片和悲剧色彩，表现了韩国乃至世界各地阶级斗争的深刻教训。
但是电影中的房子——就像奉俊昊广大的电影宇宙中的每一间办公室、小巷、田野、火车车厢和警察局一样——也是真实的地方。房子里的居民绝不是符号或密文。奉俊昊喜欢设计一些看似不太可能的追逐和打斗动作，但他不会在物理上作弊。人们经常将他与阿尔弗雷德·希区柯克(Alfred Hitchcock)和史蒂文·斯皮尔伯格(Steven Spielberg)相提并论，其中一个原因是他的技巧极其精准。尽管他喜欢奇思妙想和荒诞不经，却从不玩弄人类的心理。在他的电影中，人物的动作和反应常常令人惊讶，但它们从来都不是荒谬的。他笔下的人物严肃、厚重、优雅，还有相当程度的愚蠢。

《寄生虫》中金家生活的街道效果图。

然而，将奉俊昊当成现实主义者就太荒唐了。他的第三部电影《汉江怪物》（The Host，2007年在美国上映）首次引起全球类型片极客的关注，它讲述了一条巨型食肉变种鱼在首尔汉江沿岸引起恐慌的故事。2014年上映的《雪国列车》（Snowpiercer，根据一部法国漫画小说改编）确立了奉俊昊为国际动作片导演的地位。一群来自好莱坞和其他地方的电影明星挤在一辆高速列车之中，环绕遭到灾难冻结的地球不停飞驰，其中包括克里斯·埃文斯(Chris Evans)、蒂尔达·斯文顿(Tilda Swinton)和宋康昊(Song Kang Ho)，后者擅长饰演普普通通的韩国人，曾经出演奉俊昊的四部影片，在《寄生虫》中饰演金家的爸爸。乘客们分为富人和穷人，暴动者和背叛者，他们的挣扎既令人惊讶又熟悉得可怕。

朴家的超现代宅邸，还有金家难以奢望的户外空间。

紧随其后的是《玉子》(Okja, 2017)，它是《夏洛的网》(Charlotte’s Web)的基本故事——农场小女孩为挽救心爱小猪的生命而奋斗——在基因工程、大众传媒和跨国资本主义时代的滑稽进阶版。斯文顿再次加盟，扮演一对孪生大亨，但真正的主角是饰演小女孩的安瑞贤(Ahn Seo Hyun)，还有用数码技术制作的小猪，在科学家、企业高管、动物权利活动人士和其他形形色色的人类之间的激烈争斗中，它的灵魂吉凶难卜。
很明显，《寄生虫》比这些电影更现实主义。它回归了奉俊昊在最早的两部影片中平凡的韩国背景——怪诞喜剧《绑架门前狗》(Barking Dogs Never Bite)和侦探故事片《杀人回忆》(Memories of Murder)；还有他的杰作《母亲》（Mother，2010年在美国发行），片中女主角有一个存在智力障碍的成年儿子，被指控杀害一名女学生。与其说是科幻，《寄生虫》更像黑色电影，滑稽可笑，直到最终变成一场情节剧。
但将奉俊昊的作品按照类型或风格分类，就会忽略他的独创性和统一性。他的电影大胆而明亮，充满了丰富的色彩和有力的表演。它们有趣、悬疑，中间穿插着能让厌倦了大片的老影迷挺直身子、倒吸一口冷气的动感段落。《寄生虫》中至少有五六个这样的场景，其中最令人兴奋的可能是三个人躲在客厅的咖啡桌下，还有一个是在后院的帐篷里露营。

让《寄生虫》成为年度最佳影片——还可能让奉俊昊成为世纪最佳电影人——的是它成功地将幻想与现实结合起来，具有强烈的隐喻性和触目惊心的真实性。
换句话说，在《雪国列车》和《玉子》中所描绘的可怕未来——科技和贪婪横行的噩梦——与《寄生虫》、《母亲》和《杀人回忆》等特定阶级的家庭空间之间，似乎没有太大的距离。经常有人提起，反乌托邦感是当前人类生活的一个重要特征，因为一些最极端、最令人担忧的小说中的幻想在新闻报道中复现，显得平淡无奇。火灾和飓风与其说是一种象征，不如说是一种信号，是灾难已经来临的证据，而不是预兆。怪兽行走于人间。腐败司空见惯。出了朋友或亲人的小圈子，信任变得不可想象。不管我们是否能意识到，我们就真真切切地生活在奉俊昊的世界里。

10月30日 – 波士顿咨询公司（BCG）最新发布的报告指出，区块链技术具有多方参与、复杂交易、敏感信息传输、对监管高度透明等四方面特有的价值，因而在金融行业的应用中，对不同的金融机构也就有了不同的颠覆能力。

该份名为《金融 + 区块链：走出喧嚣》的报告并指出，区块链技术对于中介型金融机构的颠覆力更强，对产品提供型金融机构则带来链式和点状的优化。在颠覆力度方面从强到弱依次是支付、银行、证券、保险。

以下是报告有关区块链在金融行业应用及前景的主要内容：

在支付方面，区块链技术在跨境支付领域的应用，解决了国际银行间交易、对账、清算等重大难题。

在银行业务方面，区块链技术可被应用于银行价值链的各个环节，帮助公司银行、零售银行等诸多业务条线开拓新业务模式，降本增效的同时也可更有效地防范风险。

• 公司银行：结合票据电子化、智能合约等技术，基于区块链的供应链金融业务模式正在被广泛研究和应用。核心企业与其各级供应商的交易信息将以可验证的方式永久记录在开放的分布式账本中，使核心企业的信用可以有效传递至不同层级的供应商，降低因伪造交易等欺诈行为带来的风险。
• 零售银行：人们正在探索区块链在数据存储、身份识别、KYC等方面的应用。对于银行来说，建立一个基于区块链技术的数据共享和存储平台，不仅可以节省纸质存储带来的成本和不便，还可使链上被授权各方实时掌握最新的客户数据信息，提升风险评分和反洗钱的工作成效，降低合规成本。
• 货币系统：各国央行正在测试区块链数字货币技术，一旦推广，用户将共有货币系统，可能形成全新的银行市场。

证券业务方面，在证券市场中应用区块链技术，可在证券发行、交易前、交易执行、交易后这四个环节降低代理中介成本，提高交易后处理效率，甚至替代现有系统。

• 证券发行环节，现阶段需要依赖中介提供服务，而人为干预就存在道德和错误风险。在无法保证信息透明的情况下，信息收集、核对效率低且成本高。基于区块链技术，可以在区块链上发行证券，用区块链连接投融双方，必要信息多方验证，降低风险和成本。
• 交易前，现阶段信息收集和风险管理仍有较高成本。应用区块链技术，市场参与方可以在区块链上共享信息，根据智能合约条件共同验证、选择性开放，同时保证安全和降低成本。
• 交易执行和交易后，未来可以采用区块链替代中介进行交易和后处理，通过程序化认证，降低错误风险；减少中间环节、替代人为操作，降低处理成本。在增效方面，可以在区块链上实现天然验证、交割、记录，参与各方共识验证，交易信息完全可追溯、不可篡改、对监管开放，避免居间增信引起的效率降低。