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黄金投资分析师资格培训课程十一-黄金投资分析方法PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师培训课程十一-黄金投资分析方法PPT课件

国家职业资格黄金投资分析师培训课程十一-黄金投资分析方法PPT课件

黄金投资分析师资格培训
黄金投资分析方法

主要内容

当前黄金市场运行状况

黄金价格形成机制与投资品种

黄金价格分析方法
一、背景介绍
国际货币体制中的黄金
1、国际金币本位制
2、金汇兑本位制
3、布雷顿森林体系时期
4、牙买加体系(管理浮动汇率)

布雷顿森林体系

1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。

建立以黄金为基础、以美元为最主要储备货币的国际储备体系。美元直接与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩。
协议规定1美元含金量为0.888761克，1盎司黄金等于35美元及1英镑等于4.03美元，并规定了各种货币的浮动幅度。

牙买加体系(管理浮动汇率)

1976年国际货币基金“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，并达成了《牙买加协议》。同年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协定的第二次修正案，从而形成了国际货币关系的新格局。

牙买加体系实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的体系。在这个体系中，（马克）欧元、日元、特别提款权等与美元共同发挥储备货币的作用。国际收支的不平衡通过多种渠道进行调节。除了汇率机制以外，国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用。

牙买加协议的主要内容

浮动汇率合法化。会员国可以自由选择任何汇率制度。但其汇率政策应受到国际货币基金组织的监督，并与之协商。
黄金非货币化。废除黄金条款，取消黄金官价，取消会员国之间以及会员国与国际货币基金之间须用黄金清算债权债务的义务。国际货币基金所持有的黄金应逐步加以处理。
提高特别提款权的国际储备地位，修改基金组织有关条款，以使特别提款权逐步取代黄金和美元而成为主要储备资产。
扩大对发展中国家的资金融通。基金组织以出售黄金所得收益设立“信托基金”，以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款或援助，以解决它们国际收支的困难。
增加会员国的基金份额。由原来的292亿特别提款权增加到390亿特别提款权。
目前黄金投资的主要方式

二、2007年黄金市场运行状况

市场规模继续扩大
当前市场状况
黄金的全球流动趋向
未来黄金市场发展趋势

中国黄金现货市场增长快于国际市场
国内黄金投资品种日趋丰富
上海黄金交易所（黄金现货）
上海期货交易所（黄金期货）
国内银行黄金产品
黄金信托产品
黄金股票

市场同样存在问题
投资者群体相对单一
投资理念与技能普遍较弱
一些理财产品盈利能力低于市场预期
黄金投资信息服务水平有待提高

黄金监管法律法规适应性有待提高
市场投资服务亟待完善
现货市场
期货市场
场外市场
当前市场黄金投资服务状况
专业人才匮乏
服务产品单一
服务形式被动
服务目标与目的不明
服务效果评估无法科学量化
黄金的全球流动趋向
官金民移 西金东移

未来黄金市场发展趋势
投资者对黄金保值增值、投资、组合投资的需求将进入快速增长期。
黄金投资服务将向资质化、规模化、系统化发展。
机构分工更加细致，服务更为及时，质量更为专业。
满足不同投资群体的需求是黄金投资服务的核心任务。

黄金分析师考试培训资料九-黄金投资规划战略支持之一：国际地缘政治的一般逻辑PPT课件讲义

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黄金分析师考试培训资料九-黄金投资规划战略支持之一：国际地缘政治的一般逻辑PPT课件讲义

国际政治经济发展的联动效应
一、世界经济中的权力结构：结构性权力和联系性权力
结构性权力就是甲靠权力使
联系性权力就是甲靠权力使乙去做他本来不愿意做的事
二、次级权力结构：安全、生产、金融和知识
国际政治演化的逻辑之一：文明的冲突

承传下来的文明中，对现实世界具有重大影响的文明，大致划分为东方文明（亚太）和西方文明（欧美）。从文明构造和形成机制上考察，这两大类文明的机制形成与古华夏文明、古希腊文明和古希伯来文明相关，并且与古华夏文明、古希腊文明和古希伯来文明的世界观设定及取向和方法论演绎选择关联。

罗马帝国衰落后，欧洲落入了日耳曼人的势力范围，日耳曼人接受了犹太-基督教信仰，于是欧洲社会进入了漫长的封建的中世纪。犹太-基督教也在漫长的中世纪里演化出了几个不同的教派，如以罗马为中心的天主教、希腊和俄罗斯的东正教等。

华夏文明的世界观和方法论
产生于中国并辐射到周边国家的华夏文明，世界观和方法论的初始路径设定属于“仰则观象于天，俯则观法于地”的唯物论的自然属性范畴。但是在文明史的演化中，这一初始路径又与同一文明属性的、古希腊文明的世界观和方法论的初始路径有差异。在华夏文明史的演化中，《易经》作为其世界观和方法论之源的典籍记载，表明了其初始路径取自于自然的物象，并将物象作为考察分析和认识自然与社会的本源。

华夏文明取自于自然物象的世界观和方法论沿着其初始路径的发展、演化，至尧帝时已开始应用于天象的观察和历法的制定了。这种取自于自然物象的世界观和方法论的初始路径，到了周初时编辑整理形成了许多我们目前可以参政研究的文献。在这些文献中，物象的范围包含了自然的天地（宇宙观）和社会的人（社会观）。从形成于西周的经典典籍《周礼》、《仪礼》和《礼记》记载看，华夏文明研究物象的世界观和方法论和《易》的高度抽象相对应。
三大文明体系的发展路径比较
一个世界观和方法论体系的形成，能够延续数千年，经得起数千年时间的考验，应有其内在价值的合理性和社会实践价值的可操作性。体现在古希腊文明中的古希腊哲学范式的世界观和方法论，体现在犹太-基督教文明中的神性的世界观和方法论，从其渊源的初始路径设定到目前都有数千年的历史。在 。华夏文明的世界观取向在自然物象的基础上，从初始路径的“象”与“形”推延至考察对象的内部，向其深层次发展。
文明与世界观和方法论设定

在人类文明史的演化和发展中，一个文明对自然界和人类社会的认识及其所形成的方法论，受到其世界观设定及取向的影响和制约，并影响其对自然界和人类社会进行考察和分析的视角选择。

探求元素、社会稳定设定和运行机制
在人类文明史的演化和发展中，以
在犹太-基督教文明的方法论体系中，因为 ，而注重于犹太民族内部的社会价值观和行为准则的设定与演绎。
在华夏文明的方法论体系演化和发展中，华夏文明的先民没有走古希腊文明方法论演化的路子，
华夏民族的先民们在“仰则观象于天，俯则观法于地”的路径设定下，对考察与分析对象进行观察、推演、归纳、综合出了方法论范畴的“道”和“易”（理）。

古希腊文明的世界观和方法论在社会实践意义上引发了柏拉图有关社会行为“正义”的思考，以及商业文明的立法和城邦民主制度的社会实践，并对西方世界构成影响，成为西方世界社会政治和经济行为的社会价值观与行为准则设定的世界观与方法论基础。

文明的传承和延续与其民族的强弱具有一定的关系
民族强，则文明强；民族弱，则文明弱。也就是说，民族强盛，则其

黄金投资分析师（二级）考试-理论知识要点答案（完整版）

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黄金投资分析师（二级）考试-理论知识要点答案（完整版）

一、单选
1.黄金真正成为世界货币，是在18世纪实行何种制度以后？
2.1972年，哪个交易所最早开始试验黄金期货交易？
3.哪种行为是指购买两种收益率波动的相关系数为负的资产的投资行为，尤其当相关系数为-1时，投资风险被完全抵消？
4.上海黄金交易所现有多少个会员？
5.新型国际金融市场是在哪个时期以后形成的所谓离岸金融市场，典型代表是欧洲货币市场或欧洲美元市场？
6.A公司今年每股股息为0.9元，预期今后每股股息将按每年10％的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.1，A公司股票的β值为1.2.那么A公司股票当前的合理价格是多少？
7.黄金的储存、转移费用和其他费用由每个存放保管所确定，费用清单应该在交易所中进行公布，在费率变动之前至少多少天应该进行公布？
8.目前世界上最大的黄金现货市场是？
9.现货交易中对Au(T+5)和延期交收交易采取首付款制度进行清算，会员首付款暂定为成交总额的多少？
10.信息收集的首要任务是？
11.2004年下半年，在国际地缘政治层面相对平静的基础上，什么因素成为黄金价格的主导因素？
12.美国GDP由什么部门负责分析统计？
13.一般来说，美元坚挺表明美国国内经济形势良好，其国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能将如何变化？
14.何种利率主要表现为中央银行的再贴现率，即中央银行向其借款的银行收取的利率？它是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心。
15.消费者信贷余额包括用于购买商品和服务的应在多久及以上时间内偿还的家庭贷款？
16.对于单一机构和国家无法决定的大型投资品种如原油、黄金和主要货币间的汇率，什么因素往往是最核心的影响因素？
17.一般而言，美国的利率水平怎样的变化，意味着投资黄金的机会成本加大，流入黄金市场的短期资本及金价会相应如何变化？
18.哪种权力是决定办事方法的权力，是构造国与国之间关系、国家与人民之间关系或国家与公司企业之间关系框架的权力？
19.一般而言，当美国以外地区的贸易顺差扩大时，会导致这些地区对美元的需求及金价如何变化？
20.国际经济形势发展与黄金价格关系机制的传导起点是什么？
21.在美国经济稳定、发展形势良好的条件下，如果利率水平和货币发行量稳定，则黄金的什么属性成为影响黄金价格的主导因素？
22.如果国际经济形势稳定并且发展良好，则实体经济和虚拟经济领域充满投资机会，短期资本机会成本如何变化？短期资本向实体经济投资或虚拟经济领域的证券市场投资怎样？流入黄金市场的短期资本流量及黄金价格趋势呈现怎样的变化？
23.目前，世界上最大的商品期货交易所是？
24.当美元资产价格上扬时，金价会怎样变化？
25.上海黄金交易所于何时开业运作？
26.自2005年7月汇率制度改革至2006年年末，人民币兑美元的升值幅度已超过多少？
27.黄金风险管理活动的首要工作步骤是？
28.大宗商品的供给弹性较低，其价格是实体经济价格水平的典型代表，而实体经济物价走势与证券市场为代表的虚拟经济吸纳游资的能力呈什么关系？
29.在国际地缘政治、国际经济形势、国际金融形势都是常态的条件下，如果出现了恶性通货膨胀，提高利率，紧缩银根，那么黄金价格将怎样？
30.通过国际金融形势因素引发的黄金价格中短期调整，常常导致黄金价格多大幅度以内的调整？
31.当某一重要经济资源富集国家或地区的资源供给出现问题，经过传导将影响全球的资源供给，造成重要资源性商品价格出现波动，从而引发何种通胀？
32.变动比率投资法有何特点？
33.按照国际上的规定，1盎司等于多少克？

19.一般而言，当美国以外地区的贸易顺差扩大时，会导致这些地区对美元的需求及金价如何变化？
P19，导至美元贬值，从而推高黄金价格
20.国际经济形势发展与黄金价格关系机制的传导起点是什么？
信用货币
21.在美国经济稳定、发展形势良好的条件下，如果利率水平和货币发行量稳定，则黄金的什么属性成为影响黄金价格的主导因素？
P32 黄金的商品属性成为影响黄金价格的方导因素。
22.如果国际经济形势稳定并且发展良好，则实体经济和虚拟经济领域充满投资机会，短期资本机会成本如何变化？短期资本向实体经济投资或虚拟经济领域的证券市场投资怎样？流入黄金市场的短期资本流量及黄金价格趋势呈现怎样的变化？
1、短期资本机会成本较高；
2、刺激短期资本流向受益较高的实体经济投资或虚拟经济领域的证券市场投资；
3、流入黄金市场的短期资本流量下降，黄金价格趋势呈下降。
23.目前，世界上最大的商品期货交易所是？P40
纽约商品交易所
24.当美元资产价格上扬时，金价会怎样变化？
相应走低
25.上海黄金交易所于何时开业运作？
2002年10月30日

二、多项选择题
1.可以培养提高一个人的职业道德修养的途径有哪些？P4
(1)树立正确的人生观是职业道德修养的前提.
(2)职业道德修养要从培养自己良好的行为习惯着手.
(3)要学习先进人物的优秀品质,不断激励自己.
(4)努力学习现代科学文化知识和专业技能,提高文化素养.
(5)经常进行自我反思,增强自律性.
(6)提高精神境界,努力做到”慎独”.
2．小王是某黄金期货交易所的黄金分析师，有不少客户委托他代理操作，他的好朋友小李马上买房子急需一笔钱，于是小李找到小王想让他利用职务之便从客户资金中先抽出一部分借给他急用，10天以后就能还回来并许诺了高利息，小王拒绝了，这个事件中小王遵守了职业守则中的哪一条？P6
遵纪守法、诚实守信、办事公正
3．黄金主要功能包括哪些？
1、财富储藏、2特殊的资产保值增值形式、3、防范金融风险和预防支付危机的保障、4、黄金能分散和降低风险、5、黄金的市场筹资功能
4．抽样调查与其他非全面调查相比有什么特点？
P55 1、按随机原则抽取样本单位。
2、其目的是对总体数量特征进行推断。
3、抽样误差可以事先计算并加以控制。
5．从黄金的商品属性来看，市场的供求关系对黄金价格的影响起着决定作用，但作为一种特殊的商品，它具有货币属性，影响黄金价格的特殊因素有哪些？
国际地缘政治、国际经济形式、国际金融形式、国际投资市场形式
6．目前我国黄金交易工具中已经开展了黄金现货交易，黄金现货交易的种类有哪些？
P165 金条（块）、金币、黄金帐户（纸黄金）、黄金饰品
7．信息采集方法自上而下分为？P1
自上而下的广泛收集、有目的的专项收集、随机累积收集
8．信息识别包括对信息哪些方面的鉴别？
P2 包括信息真伪、新旧、价值、大小等方面的鉴别。
9．黄金投资信息的筛选和整理是指将收集到的各种黄金投资信息进行分类、过滤和初步加工，主要包括？
1、黄金投资信息分类
2、投资信息的综合与归纳
3、投资信息重要性甄别
10．重要经济数据处理与分析的指标有哪些？
P5 GDP指标、汇率水平、利率水平、消费部门指标、投资支出指标、物价指标、政府部门指标。
11．实际利率和名义利率关系？P8
关系是实际利率＝名义利率-通货膨胀率
12．衡量通货膨胀程度的物价指标是经济指标中备受关注的指标之一，其走向直接影响到央行的利率决策、固定收益市场、外汇市场和股票市场等，其中主要包括？P11
包括生产者物价指数、消费者物价指数、GDP平减指数和平均小时工资。
13．单一的经济指标并不重要，重要的是将其进行横向与纵向的比较，以得出有价值的结论，经济指标应用规则是指？P16
1、关注不同国家和地区间经济指标的相对情况。
2、关注经济指标与预期的差异。
3、把握经济指标的变动趋势
14．常见的黄金价格主导因素有？P18
有GDP增长率、物价指数、非农就业人口、财政预算、贸易顺差与逆差、短期净资本流入、汇率和利率等指标。
15．黄金投资首先应该关注的第一个层面的问题有？
P21 第一层面的问题有国际政治、地缘政治和大国战略。
16．国家作为一个政治实体，其生存的内涵应当包括国家领土、政治制度和文化的完整性。目前比较常用的方法是从国家的哪几个方面来界定？
P22 常用的方法是从国家的安全、经济、政治、文化利益四个方面来界定。
17．投资品种与黄金价格的联动机制如何进行描述？
P43 当美元资产价格上扬时，资金通入美元外汇市场，油价或金价就相应走低；美元资产价格下跌，资金就会流出美元外汇市场，涌入石油和黄金市场，油价或金价就会明显走高。
当证券市场处在牛市时，大批资金为追逐高利流出黄金市场，从而导致金价下跌；当证券市场出现熊市时，黄金规避风险的“安全阀”功能凸现出来，从而资金回流至黄金市场，导致金价上升。必须明确的是，这种关系是发生在影响力最大的股票指数上，如道琼斯指数。
当市场利率提高时，资金往往会流入货币市场和债券市场，黄金市场可能会因为资金外流或缺乏致使金价上涨受抑或迫使金价下跌。
应该注意的是，对黄金价格构成影响的不是货币供应量的全部，而是货币供应总量中脱离实体经济而成为游资的那一部份货币供应量，与实体经济相对应的那一部份货币供应量的存量不会对黄金价格形成机制构成重大影响，在短期更是如此。游资分布结构对黄金价格形成影响是通过汇市、股市、期货和黄金市场中游资的分布和联动来形成影响。
18．关于黄金预测基本模型如何进行表述？

69.投资组合管理的主要内容有？
P129 包括确定投资目标、选择投资时机、选择投资具体内容、结已有的组合进行调整。
70.关于信息筛选的基本方法，如何描述？
P2 信息筛选是指从投资需求出发，判断信息价植，反那些对投资市场的有用的信息选择出来，从中提取、捕捉有效的信息，剔除失效和无用的信息，提高信息的准确性、性效性和利用率。
信息的筛选对信息的选用起着“把关”的作用。筛选信息时要加强识别信息的能力。
对信息的分析应从两个方面入手：一是定性分析，二是定量分析。
71.投资组合理论中的最佳投资组合是指？
P145 是无差异曲线与有效边界的切点所代表的组合。

黄金分析师考试培训资料一-黄金投资计划评估与修订PPT课件讲义

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第三节黄金投资计划评估与修订

第一节、黄金价格机制条件及评估

黄金价格机制在黄金投资计划中起到核心作用。价格机制决定了价格运行模式，决定了

一、黄金价格机制条件判定及其调整

黄金投资计划初始，需要对投资期限内黄金价格运行机制进行预先判断，得出

上述分析和判断构成了投资计划的核心前提。由于

二、黄金价格机制条件评估

（二）黄金价格机制条件评估的时机

2、黄金价格走势与预期明显不同

当黄金价格走势出现与计划与其越来越明显的差异时，应仔细评估价格机制条件。

3、黄金价格走势出现标志性转变

黄金是战略性投资品种，没有单一机构可以控制金价走势，金价走势完全反映了黄金价格机制条件的变化。如果黄金价格出现了标志性转变，例如创出多年新高、走势出现明显转折等等，则应对原价格机制条件进行重点评估。

（三）评估与投资计划修订
黄金价格机制条件评估的结果是投资计划修订的主要根据之一。如果黄金价格机制条件与投资计划的分析出现重大不符，需要对投资计划进行全局性修订；如果出现部分不符，则需要进行重要性修订或局部修订。修订的内容在下节中讲述。

第二节 黄金投资业绩考核与计划评估方法与知识
一、黄金投资业绩考核的概念
黄金投资的业绩考核是指对黄金投资的过程及结果进行分析和评价的行为。业绩考核不仅仅包括对于投资计划的目标收益率实现程度的评估，还包括对于投资过程中投资资金所受风险的评判。
此外，业绩考核不一定是在整个投资计划结束之后进行，在投资计划执行的过程中也可以进行实时的跟踪与评估。

业绩考核有以下几个作用：
（一）投资计划执行效果评定
对投资计划执行及完成情况进行最终的效果判定；对投资计划对客观环境的适应性进行评价；

（二）相关人员的综合评定
对相关人员在该投资计划及考核期间内所有投资计划的各自职责完成情况进行分析评判，包括对

（三）对投资计划进行总结及反馈
业绩考核不一定在投资计划完成后进行，也可以在投资计划执行中进行一般性追踪，对

二、黄金投资业绩考核的方法
黄金投资业绩考核分为考核对象和考核内容。考核对象是指相关岗位人员，业绩考核是对

（一）收益率

黄金投资的收益率是自黄金投资计划执行开始至截止累计已实现的盈利（或亏损）和未平仓资产的账面浮动盈利（亏损）之和占初始投资资金的百分比。收益率的

（一）收益率

收益率的考核有几个基准：
1、目标收益率

2、黄金价格在投资计划期间内的涨幅或跌幅
由于黄金市场主要投资品种的价格变化都与世界黄金价格密切相关，因此，

（一）收益率

A、区间涨跌幅

将投资计划起止日的黄金价格做对比计算出黄金价格在投资期间内的涨跌幅；例如，

区间涨跌幅的优点是精确，但如果

三、黄金投资计划执行的评估

黄金投资计划执行的评估是指对黄金投资计划执行情况的评估。评估过程应 。评估主要包括以下几个方面：

（一）投资人员的执行评估

（二）风险控制人员的执行评估

（三）投资计划适应性修订的评估

四、黄金投资计划修订

由于客观条件的变化不以人的意志为转移，黄金投资计划可能并不完全适合实际情况，这时候就需要对黄金投资计划进行修订。

（一）投资计划修订的条件

黄金分析师考试培训资料二-高级黄金投资分析师的视角、知识结构和工作技能PPT课件讲义

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黄金投资分析师的视角、知识结构和工作技能

中国入世承诺的开放条款到期
黄金和黄金产业的相关问题
黄金属性：
一、黄金货币属性
二、黄金商品属性
三、黄金金融投资工具属性
黄金价格机制和机制形成背景条件与黄金产业发展的阶段性黄金属性表现形式高度相关
黄金市场和黄金价格形成的背景——地球成为村，外事成国事

二、产业分工全球化发展，促使经济资源和产品生产与消费成为全球性问题。

四、货币金融问题和金融投资发展全球化，并且与国际经济和政治结缘。

影响黄金属性的背景条件：黄金货币属性显现
1、“9.11”事件与文明冲突特征的全球反恐
2、新经济泡沫破裂，重要经济资源价格持续上涨，通货膨胀压力显现
3、重要经济资源（如石油等）生产能力达到极限

道琼斯指数1929-2005
纳斯达克指数1970-2006

黄金价格主导因素分层
一、国际政治（含重要国家国家战略与国家安全）
二、国际经济（含重要国家经济战略与经济政策）

四、国际投资（含重要国家货币、资本和期货市场发展战略和政策）

六、重要国家中央银行黄金储备增减
七、黄金生产和消费的需求与供给均衡
楔子：黄金投资分析师技能和知识要求
知识结构：以职业需要为目的、以实践操作需要为准则、以指导投资行为为宗旨
培养目标：具有完整的知识结构、对整体世界的真实认识、能够进行金融投资活动的人才队伍
遵循原则：知识为职业服务，理论为投资服务
学术态度：理论服务投资，不做学科和学术的争论
哲学、方法论和知识结构综述
哲学问题首先是方法论问题
哲学：世界观和方法论
哲学：世界观设定及取向和方法论演绎
世界观设定
一、物性世界的设定
二、神性世界的设定
物性世界和神性世界都是现实世界解释和社会关系构造的重要组成部分，影响着我们对整体世界的解析和认识，对于研究和世界整体格局发展密切相关的黄金投资而言，我们需要客观对待相关问题。
世界观设定及取向
物性的世界观设定：
一、微观的世界构成取向：元素、原子假说——古希腊哲学
二、宏观的世界构成取向：仰则观象于天、俯则观法于地——古中国哲学
神性的世界观设定：
一、上帝创世与上帝立约——古犹太宗教哲学
二、明心见性与自我感悟——古印度佛教哲学
方法论演绎
一、概念要素
考察对象（概念边界）、属性、微观结构、概念表述的语言与文字表述选择
二、逻辑要素
概念间关系、概念间关系表述的语言与文字表述选择

方法论问题
西方哲学方法论：科学方法论、逻辑方法论等
中国哲学方法论：超宏观方法论（整体观的方法论）
宗教哲学方法论：神性的方法论（神性方法论的社会意义展开）
哲学、方法论和知识结构综述
怎样看问题？
哲学层面
世界现象和特征是不同物质演化和作用的结果
世界是神创造的，世界现象和特征是神的意志的体现
学科层面
在现代科学范畴内，任何学科层面的问题，都是真实世界的局部问题
现实世界的学科局部真实与整体真实之间存在距离
认识世界的视角：方法论问题
物化世界的视角
学科实证与归纳的研究方法
整体考察与演绎的研究方法
神化世界的视角
神化世界的视角
神创造了世界、规定了创世各组成部分的关系和联系
是否遵循神的创世设定规则，神将依据其设定标准对人或物实施惩罚（诺亚方舟）
天堂
人间
地狱
神化世界是世界整体构造机制的重要组成部分，影响着历史和现实世界的发展和演化，影响着世界价值观形成、意识形态类型分布和国际地缘政治
文明冲突成为新千年国际政治演化的重要旋律
物化世界的视角——树的考察
研究树的微观视角
树干
枝叶
根系
皮质部
木质部
组织构成的分子与元素
研究树生长的环境条件
阳光
土壤
地形地貌
水
风
温度
雷电
火
物化世界的视角分类
微观视角
古希腊哲学建立在研究对象的原子、元素微观结构基础之上，以研究对象特征为基础界定对象概念，运用样本时间序列归纳研究对象的原理
宏观（超宏观）视角
认定研究对象是一个有机的系统，在其系统机制内，环境条件的变化决定、影响研究对象发展演化的趋势

学科方法的视角
实证的视角
实证是学科界定问题样本选择和时间序列研究中，探索样本表现特征和规则的研究方法
实证研究问题及样本选择是整体世界的局部问题。
演绎的视角
假定演绎对象与原理或知识来源于对象具有相同的属性
假定演绎对象与原理或知识来源对象具有相同的特征或规则。
学科方法与超宏观研究方法
学科方法
考察对象样本
考察对象样本的时间序列
考察对象时间序列内样本表现的特征和规则
考察对象样本特征和规则认识的检验
当考察样本的属性存在差异时，存在认识的检验和修正问题
超宏观方法
考察对象的属性
考察对象的运行机制
考察对象运行机制发生的条件
阶段性考察对象面临的约束条件
考察对象未来发生发展趋势
学科的货币问题和本质的货币问题（一）
学科的货币问题
价值尺度
交换手段
价值储藏
国际货币
货币政策
本质的货币问题
货币是一种制度安排
货币的载体可以是实物（金、银）或信用（纸质货币、电子货币）
货币的职能在于调整物质生活资料生产、流转、分割和配置流量及流向
学科的货币问题和本质的货币问题（二）
信用货币性质和信用货币金融资产
信用货币性质：货币是货币发行政府对货币持有人的负债
信用货币金融资产：信用货币金融资产种类、结构和总量与信用货币供应量密切相关，并且存在乘数关系
信用货币属性使货币与国别或国际政治稳定性结缘
货币制度内涵的本质
对于一定的物质生活资源总量来说，货币供应量变化对应物价的变化或货币存量分布结构的变化
信用货币发行量上升引发通货膨胀或金融投资工具创新和金融资产总量上升两种单一结果分时段显现或者同时显现——表现为经济和金融危机
学科和本质汇率问题考察视角
学科汇率决定因素
GDP总量
GDP增长率
利率
物价
社会就业水平

黄金分析师考试培训资料三-黄金基础知识讲座PDF电子版

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南非黄金的特点：
1、产量最大；
2、金矿品位高。
3、所产黄金主要出口。黄金基础知识

黄金的供给
矿产金
再生金 首饰用金
工业用金 央行售金
生产商对冲 投资
黄金的需求2005年全球范围内地面黄金存量转移情况 2005年全球范围内地面黄金存量转移情况2005年矿产金变化情况2005年主要地区矿产金统计（总计：2519吨）

单位：吨
其他国家
央行售金协议国华盛顿协议（Washingl on Agreement）
1999年9月26日，欧盟组织成员（不包括丹麦和希腊）以及瑞士宣布了下
列条款：
（1）黄金依然是全球货币储备的重要组成部分。
（2）协议的签字国决定未来5年按每年大约400吨，合计不超过2000吨的
计划限定黄金销售。5年后协议将重新修订。
（3）协议的签字国将把其贷金规模限制在已有贷金数量之内，不再增加
新的黄金用于借贷和黄金衍生物。
没有在协议上签字的包括加拿大、美国、日本、澳大利亚、国际结算银
行以及国际货币基金组织等 。
新央行售金协议
2004年3月8日，欧洲央行宣布了更新的央行售金协议。这个新协议在
主要条款和目标上与原有协议大体上类似。值得注意的是，签字国在从
2004年9月底开始的5年期内总的售金额度限定为2500吨。协议限定签字国
在黄金衍生物和贷金方面的活动不得超过1999年9月底的水平。新的协议
在5年后将再次更新。签字国基本上还是和上次一样，只有两个例外：英
国不再是签字国，而希腊银行加入进来成为15个签字国之一。央行售金签字国黄金储备（2005年9月）

欧洲 奥地利 比利时 法国 德国 荷兰 葡萄牙 西班牙
2005-2006年度售金协议国销售情况黄金和外汇储备情况
1999年9月
储备资产20,110亿美元
黄金
15%
外汇
85%
2005年6月
储备资产43,350亿美元
外汇
91%
黄金
9%
近年来，全球外汇储备大幅飙升
黄金储备低迷何时到尽头？中国和日本外汇储备情况

生产商对冲变化图（单位：吨）
供应 供应
需求 需求 生产商进行对冲交易的原因：
首先，通过远期销售以期货溢价的方式锁定未
来的利润；
其次，保护收入不受价格下跌的影响；
最后，为融资需要偿还债务。黄金需求是主导 黄金需求是主导2005年全球黄金消费情况

黄金分析师考试培训资料四-黄金价格的形成机制PPT课件讲义

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黄金分析师培训资料四-黄金价格的形成机制PPT课件讲义

黄金价格的形成机制
国外几位学者的黄金货币言论
威廉·尤尔特·格莱斯顿说：“受恋爱愚弄的人，甚至还没有因钻研货币本质而受愚弄的人多” 。
本杰明·狄斯赖利说：“惟一的比爱情更能使人发狂的事情是货币问题”。
伯特兰·罗素说过：“这个世界上没有比黄金更让人捉摸不透的东西了” 。
格林斯潘关于黄金的表述
世界范围内，黄金仍然是一种无可超越的支付形式。极端情况下，没人会要纸币。但是，黄金永远有人要。
黄金投资分析师设立的背景
国内因素
一、改革开放和经济发展及贸易持续高速增长
二、金融资产总量快速增长
三 、金融机构、金融市场迅速发育，形成完善市场体系
四、金融投资工具在创新中发展，出现多元化格局
五、金融投资者队伍壮大，部分投资者涉足黄金外汇
六、金融管理体制改革和WTO承诺开放
国际因素
一、资源配置和经济关系全球化
二、地缘政治关系传导全球化
三、货币金融关系全球化
四、重要金融投资工具参与主体全球化
五、重要资源价格形成机制全球化
六、国际性金融投资需求出现

助理黄金投资分析师职能定位
一、黄金投资交易员
二、黄金投资代理接单报单员
三、黄金投资清算、交割人员
四、黄金投资代理机构客户管理员
五、黄金咨询接待及前期服务员

黄金投资分析师职能定位
一、黄金价格分析与预测

三、黄金投资咨询
四、黄金投资经纪

六、黄金投资管理
七、黄金投资咨询
高级黄金投资分析师职业定位
一、黄金价格与国际政治、经济、金融、投资的战略关系分析
二、黄金价格中长期预测

四、黄金企业发展战略规划
五、黄金投资战略分析与规划
六、黄金投资咨询
黄金投资分析师的职业信条
黄金与世界构造机制相关，
研究黄金就是研究世界！
高级黄金投资分析师应有的知识结构
一、西方哲学、中国哲学和宗教哲学方法论基础知识
二、国际政治、国际经济、国际金融基础知识
三、黄金货币金融史基础知识和重要经济资源经济史（如能源史）
四、国际金融投资市场（货币、黄金、商品期货和黄金）基础知识及其发展史
五、概率论与数理统计、投资、风险与风险管理、黄金交易相关法规、惯例和清算交割制度基础知识
六、黄金交易软件和技术分析基础知识
黄金投资研究的起点
一、黄金属性：黄金与普通商品不同
二、黄金价格机制：黄金与普通商品不同
三、影响黄金价格机制的条件：黄金具有与普通商品不同的价格机制
价格机制：研究黄金价格的工具
一、价格机制的概念 ：“机制”一词取自“机器”和“制动”这两个科技术语，后来生物学家和医学借用“机制”一词来指生物体尤其是人体的结构和功能，即它们内在运行、调节的方式和规律。 我们使用的价格机制概念是：黄金的价格形成和变化影响因素及其规律 。
二、黄金价格机制：在特定的背景和约束条件下，什么样的因素决定和影响黄金价格运动发展方向。

商品与货币：黄金价格研究的起点
一、一般商品概念和内涵：
一般商品概念：商品是用来交换的劳动产品，是价值和使用价值的统一体。
一般商品内涵：1、商品是劳动产品；2、商品是通过市场配置的劳动产品；3、商品能满足人民的某种需要，具有“使用价值”；4、商品使用货币标价、计量和核算。
二、货币的职能和性质
与商品标价、计量和核算职能要求相对应，货币应运而生。从本质上考察，货币是社会经济资源生产、流转、分割和配置的制度设计和制度安排。
货币的载体：投资市场的载体
实物货币：实物货币在形式上具有商品的性质，所以卡尔•马克思等经济学家认为货币属于商品的范畴
信用货币：信用货币具有货币发行政府对货币持有人负债的性质，其债权债务关系性质表现了货币币值稳定性与政治稳定性的关系
经济学科理论与新古典经济学 ——普通商品价格研究的法则
古典经济学理论：考察经济学说史，经济学科理论产生可以上溯到古希腊，但经济学科理论完整的框架一直到大卫•李嘉图和亚当•斯密完善商品和劳动价值论分析的框架后，经济学科的理论体系才开始形成，并在此基础上形成了古典经济学的理论框架
新古典经济学理论：在古典经济学商品和价值分析的框架内，扩展引入边际效用的概念，将古典经济学劳动决定商品价值修正为边际效用决定商品价值，构建形成了新古典经济学科理论框架
新古典经济学是目前经济学理论的显学
价格理论：新古典经济学价格原理的假定
理论预设：商品市场是充分竞争的 市场 ，其中：
一、充分竞争

黄金货币金融史：近现代沿革
一、金币本位：1880——第一次世界大战
特点：
1、金币可以自由铸造和自由熔化。
2、价值符号(辅币和银行券)可以自由兑现为金币。
3、黄金可以自由输出与输入。
二、金汇兑本位：一次世界大战后（除英国）-布雷顿森林体系解体
黄金的金融投资工具属性与价格机制
黄金是金融投资市场重要的金融投资工具，与此相对应，黄金价格主要在金融投资市场（黄金期货）形成，传到黄金现货市场形成现货黄金价格
黄金金融投资工具属性
1976年国际货币基金组织通过黄金非货币化决议，黄金逐渐发展成为金融投资市场的投资工具
在货币本位由黄金逐渐向信用转换的过程中，随着货币供应量持续高速增长，以黄金为载体的金融投资工具在创新中发展，交易规模也逐步放大，黄金金融投资工具属性随之出现
当前，黄金金融投资工具属性已发展成为影响黄金价格变化的重要因素，尤其是中短期的黄金价格波动中更是如此
一般商品属性与黄金属性差异
一般商品：
自然属性：使用价值和价值
黄金：
自然属性
货币属性
金融投资工具

中级黄金投资分析师资格认证考试理论知识复习要点（二）

中级黄金投资分析师资格认证考试理论知识复习要点（二）

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中级黄金投资分析师资格认证考试理论知识复习要点（二）

中级黄金投资分析师资格认证考试理论知识复习要点（二）

说明：本科考试题型为单选、多选。总分100，60分及格。

1.黄金投资分析师应当将投资分析、预测或建议中所使用和依据的原始信息资料，进行适当保存以备查证。保存期应自投资分析、预测或建议做出之日起不少于多长期限？
2.世界黄金市场发展起来的前提是什么？
3.上海黄金交易所实行什么样的组织形式？
4.上海黄金交易所的最高权力机构是什么？
5.目前，国内个人客户可在上海黄金交易所购买的最小金条为什么规格？
6.美国黄金期货市场管理机关是什么？
7.黄金作为货币的历史有多长？
8.国际货币基金组织1976年1月达成的牙买加协议中对黄金做了哪些规定？
9.GDP平减指数在计算GDP增长率时消除了哪项影响？
10.一般来说，如果其它因素保持不变，那么较高的GDP增长率会推动本国货币汇率的朝什么趋势变化？
11.一般来说，在其它因素保持不变的情况下，金价与美元汇率之间是何关系？
12.贸易收支主要包括商品与劳务的国际贸易情况，与经常账户的差异主要在于哪一项？
13.借贷契约和有价证券上载明的利息率，也就是金融市场表现的利率又叫什么？
14.哪种利率主要表现为中央银行的再贴现率？即中央银行向其借款的银行收取的利率。它是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心。
15.利率的变动主要通过哪两个途径对黄金价格产生影响？
16.黄金投资分析师在执业过程中应该注意哪几个方面？
17.专家委员会对执业的黄金投资分析师的制裁措施有哪些？
18.西方的滞胀现象首次出现于20世纪哪个年代？
19.1980年代对美元国际货币地位威胁最大的货币是什么？
20. 1980年代初美国确立美元-华尔街体系采取了哪些政策？
21.道琼斯指数与金价比率的下跌周期反映了什么？
22.石油与黄金价格关联机制是怎样的？
23.历史上看，美联储的升息周期与美元的升值周期是否同步？
24.历史上看，每桶石油与每盎司黄金价格比率基本上维持在0.03－0.10之间，近年来，该比率持续上升，已经打破了历史规律，这可能表明二者的关系会发生什么变化？
25.黄金价格预测所需要考虑的时段是多久？
26.黄金价格预测中，决定预测时段内黄金价格趋势性特征的是什么？
27.美元－华尔街体系中的美元和华尔街分别是指什么？
28.纽约商品交易所上市黄金期货品种是在哪年？
29.什么是游资？
30.在货币发展史上，由于本位货币的发展变化，各国先后经历了哪些货币本位？
31.哪个事件标志着国际金汇兑本位制正式结束，世界经济进入完全的信用本位制时期？
32. 一般来说，非执业黄金投资分析师如果违反职业道德规范，专家委员会采取的通常的制裁措施是什么？
33.国家霸权在世界经济金融体系内的最重要体现是？
34.黄金投资风险是指哪方面的风险？
35.黄金投资风险的核心问题在于哪方面？
36.在了解中长期黄金价格趋势后，黄金投资的风险管理核心是？
37.黄金投资风险衡量是指对什么进行衡量？
38.与国际地缘政治相比，国际经济形势发展状况对黄金价格波动区间的影响如何？
39.如果黄金投资分析师向客户提供虚假或误导性信息，给客户造成损害，需要承担什么责任？
40.黄金投资风险衡量和控制的核心问题是什么？
41.信用货币与黄金货币的最大区别是什么？
42.关于美国股市与黄金价格变动之间相关性的表述怎样？
43.国际重大地缘政治事件发生，并诱发国际性金融危机出现，则金价上涨幅度为多少？
44.黄金价格预测的起点在于？
45. 在黄金投资中，价格波动风险评估包括哪些？
46. 基本的资金管理方法有哪些？

152.增长型投资组合的特征主要有哪些？
153.传统的投资组合管理分析方法主要有哪些?
154.上海黄金交易所综合类会员可进行的业务包括?
155.香港金银业贸易场交易的黄金品种有哪两种?
156.黄金ETF的交易模式是什么？
157.黄金的功能有哪些？
158.上海黄金交易所的交易时间怎样？
159.历史上第一个实行金本位制的国家是？
160.黄金衍生产品主要包括？
161.从与通货膨胀的关系看，如何将利率分类？
162.美国金融形势、资本市场形势和黄金价格之间关系怎样？
163.国际金融形势包括哪些指标？
164.投资组合管理的主要内容包括哪四个部分？

黄金分析师考试培训资料五-黄金价格影响因素解析方法PPT课件讲义

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黄金分析师考试培训资料五-黄金价格影响因素解析方法PPT课件讲义

黄金价格影响因素解析方法
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《国家能源安全报告》倪建民主编 人民出版社 2005年8月
《解读金价》刘涛主编 上海财经大学出版社 2004年1月
《黄金外汇投资超宏观揭秘》刘涛主编 人民出版社 2006年8月
《科学结构的革命》托马斯•库恩著 北京大学出版社

黄金投资分析师要回答的问题
一、黄金属性：货币、金融投资工具和商品属性
二、黄金价格机制：就如同水的属性决定在不同的压力、温度下呈现不同的形态和性质机制一样，黄金的属性决定黄金价格在不同的社会环境条件（政治、经济、金融、投资、重要经济资源价格、中央银行黄金储备增减、黄金生产和消费均衡）下，呈现不同的价格机制
三、在特定的社会环境条件下，黄金价格机制特征判断和价格发展方向
影响黄金价格的因素
一、国际政治（含重要国家国家战略与国家安全）
二、国际经济（含重要国家经济战略与经济政策）

四、国际投资（含重要国家货币、资本和期货市场发展战略和政策）
五、重要经济资源价格

七、黄金生产和消费的需求与供给均衡
黄金价格影响因素的层级
国际地缘政治、国际经济、国际金融、国际投资、重要经济资源价格、中央银行黄金储备增加、黄金生产和消费均衡，不仅能够通过他们各自的影响机制对黄金价格产生影响，而且他们的作用机制还体现了一定的规律性：当多个影响黄金价格的因素同时出现的时候，相关因素对黄金价格的影响是不均匀的，居于主导地位的因素影响黄金价格阶段性走势，其他因素的作用弱化，从而形成黄金价格影响因素的层级性。
在黄金价格影响因素中，各层级因素对黄金价格的影响具有非常鲜明的层次性，即当上一层级因素影响黄金价格的时候，下一次层次因素对黄金价格的影响会被部分或完全弱化，黄金的价格走势基本由较高层级的因素主导。只有当影响黄金价格的较高层级因素相对稳定的时候，较低层级的因素才会主导相应时段内黄金价格的走势。
地缘政治影响金价:伊朗核问题与金价

一、货币体系：以政府信用为核心、以政府立法为基础的信用货币（本位）体系，并且在这一基础上形成了政府预算与货币的关联

三、随着社会经济资源生产、流转、分割和配置关系的复杂化，以及相伴的信用货币发行量持续超过经济发行量，金融投资市场和金融投资工具逐渐发达，黄金和重要经济资源价格定价除了受供给和需求影响外，金融投资工具成为重要定价形式
四、随着与工业化相伴的社会分工发展和社会结构分化演进，工业化发达国家重要经济资源的分割与配置需要部分境外货币发行来实现，黄金和重要经济资源价格机制与国际政治、经济相关
金价与美国股市的相关性
国际投资市场游资结构调整——影响黄金的第四层级因素
一、国际金融投资市场——货币、资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间游资分布结构的存量和流量，发生较大规模的调整。游资在货币、资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间存量和流量结构调整，从而形成货币汇率、资本市场走势、期货（商品）和黄金价格不同方向的波动，传到至黄金市场构成形成影响黄金价格走势
二、在金融投资市场的结构中，通常来说大规模游资流动，会引起游资流出市场投资工具价格下调，而游资流入市场投资工具价格上调
三、游资的流动是由游资逐利性决定的，它调整的原因可能是来自多方面的，对游资调整的关注，首先关注形成游资结构调整的机制，其次关注游资结构调整形成各金融投资工具价格联动机制

黄金价格与国际政治关系的机制

二、国际政治影响黄金价格机制的形成背景

四、国际地缘政治分析
五、当前地缘政治的热点地区
国际政治与黄金价格机制的逻辑起点
一、国家信用成为货币的载体，货币发行是货币发行政府对货币持有人的负债
二、市场成为社会经济资源生产、流转、分割和配置的主要形式，货币是市场功能的重要承担者

国际政治影响黄金价格机制的形成背景
地缘政治关系传导全球化
1、地缘（地理）政治学与地缘政治

地缘政治国际化及意识形态政治关系全球化

资源配置和经济关系全球化
1、全球工业化的经济结构产生了对重要基础经济资源的依赖
2、与工业化相伴随的社会分工和社会结构分化，产生了全社会对基础经济资源的需求刚性
资源配置和经济关系政治化
1980年-2001年世界能源消费
货币金融关系全球化
随着工业化和国际贸易的发展，工业化国家经济运行稳定和发展的对外贸易依存度不断提高，以及货币本位由黄金向信用货币转换，需要具有世界各国政府和经济组织认可并使用的货币，用于国别间资源性原材料、产成品和服务价格计量、核算和结算储备。于是国际货币应运而生，货币金融关系突破国界出现全球化趋势
当代，1944年布雷顿森林体系确立了黄金-美元的比价关系，确立了美元的国际货币地位，美元的货币金融关系出现全球化的趋势。1973年布雷顿森林体系解体，美元取代黄金成为国际货币的主宰

黄金分析师考试培训资料六-黄金市场的历史、现状和发展方向PPT课件讲义

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黄金分析师考试培训资料六-黄金市场的历史、现状和发展方向PPT课件讲义

黄金市场的历史、现状和发展方向
提纲
一、黄金的属性
二、我国黄金市场的历史和现状
三、国外黄金市场的情况
四、我国黄金市场的发展方向
五、黄金市场的创新与发展
六、商业银行场内个人黄金业务的前景

一、黄金的属性

黄金的货币属性
黄金作为货币的历史已有三千多年。
1717年英国货币制度金本位基础确立，至十九世纪末期，欧洲国家已广泛实行了金本位制度。美国于1900年实行金本位制度。
第一次世界大战爆发后，英国正式在1919年停止了金本位制度，但于1926年恢复使用金砖本位制度；
1930年初，世界经济处于动荡时期迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度。
英国在1931年、美国在1933年，只容许中央银行及各政府之间进行黄金交易活动，形成了美元可以在联邦储备局兑换黄金的兑换制度。
1944年国际间签署了布雷顿森林协定并一直实行至1971年。
黄金的商品属性
装饰价值
工业价值
保值——黄金远期一直比现货价格高
对抗通货膨胀——上涨幅度领先于通货膨胀指数

黄金的特殊属性
黄金的投资属性：
黄金和股票、地产、债券等资产的收益相关性均非常低，是分散风险、优化资产组合的极佳品种。（一些专家认为：资产中黄金比例占5%－10%最优）
黄金的价格与美元和油价的关系
金价与美元指数阶段性负相关
金价与油价阶段性正相关
黄金是重要的储备物资
世界各国央行仍保留了高达3.4万吨的黄金储备。黄金有保险、保值、外汇储备功能
黄金与其他资产的关系
黄金的历史价格
影响黄金价格的基本因素——供给和需求

影响黄金价格的其他因素
(1)通货膨胀

(3)油价
(4)黄金价格政策

(6)其他金属价格

(8)其他

中国黄金市场的发展过程

中国黄金市场的发展过程（续）
1993年，国家将执行多年的黄金价格的固定定价方式改为浮动定价方式。
2000年，我国政府将建立开放的黄金市场写入了“十五”经济计划。
2001年4月，央行行长宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制。6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。
2002年10月30日，上海黄金交易所正式运行，这是我国黄金管理体制改革的重大突破，标志着中国黄金市场迈出了开放步伐。
上海黄金交易所简介

交易所现货交易品种（黄金、铂、白银）

市场动态分析
资金风险指标价格风险指标
持仓风险指标会员风险指标

我国场外黄金市场的现状
由于缺乏完备的法规体系和健全的监管体制等，我国场外黄金市场的一些业务比较混乱，急需一个有管理的场外黄金市场来规范场外黄金交易。
场外市场的混乱容易导致市场发展力量分散，使黄金市场发展没有一种聚焦点。而黑市交易和网上炒金等地下黄金市场的猖獗也增大了我国黄金市场的风险，对社会安定造成了不利因素。
场外黄金市场的三种形式
商业银行柜台规范的黄金业务：包括现货金条、纸黄金、黄金租赁、黄金期权等。
金商柜台金条销售和回购业务：国内金商有联合经营一些金条销售和回购业务的趋势。
非法炒金业务：非法代理境外黄金业务或虚盘交易：联泰案、“黄金黑洞”事件。

三、国外黄金市场的情况
世界主要黄金生产国
南非、美国、中国、澳大利亚、俄罗斯、秘鲁、印尼、加拿大等。

世界主要黄金消费国
印度、美国、中国、土耳其、埃及、沙特阿拉伯、阿联酋、印度尼西亚、日本和意大利等。
2005年，印度黄金消费量达到724吨，占世界黄金消费总量的20%；美国为282吨；中国排列第三，达253吨。

　伦敦金银市场协会（LBMA）
具有300多年历史，由5家银行联合定价，是最有影响力的现货黄金价格。
五大金商会员包括巴克莱银行(BarclaysBankPlc.)、德意志银行(DeutscheBankAG)、加拿大丰业银行(ScotiaMocatta,TheBankofNovaScotia)、香港上海汇丰银行(HSBCBankUSANationalAssociation,LondonBranch)及法国兴业银行(SociétéGénérale)。
2005年日均清算额为513.21吨。
以场外OTC交易为主，欧洲无场内市场，OTC市场容量巨大。

纽约商品交易所（COMEX）和东京工业品交易所（TOCOM）
纽约商品交易所是世界最大的黄金期货交易所，2005年黄金期货交易量49425吨，黄金期权交易量8988吨。
东京工业品交易所是世界第二大黄金期货交易市场，2005年黄金期货交易量17958吨。

印度孟买的多种商品交易所（MCX）
提供在线期货交易，开业不到三年，已成为世界第三大黄金期货交易市场。
2005年4季度黄金日交易量约为80-100亿卢比（大约相当于每日11.75-14.56吨黄金）。2006年2月10日创下日交易34.55吨的记录。
黄金的贵金属交易量已超过印度贵金属期货市场80%的份额，印度无OTC市场。
国际主要的黄金市场比较

二是由于市场经验积累和交易技术革命，使得市场交易方式不断升级，24小时电子交易平台为当今金融市场发展的潮流。
——纽约商品交易所COMEX于12月3日在CMEGlobex电子平台上推出新金属期货合约，作为对CBOTeCBOT电子平台上交易黄金、白银电子合约的反击。COMEX合约交易在CMEGlobex交易时间从美东时间周日晚上6:00一直延续至周五晚上5:15，每天的交易在美东时间晚上5:15到6:00间有45分钟的暂停。
当前国际黄金市场的四个突出现象（续）
三是场内、外市场没有了严格的划界，出现了竞价和双边报价系统同时在一个交易界面的趋势。
四是黄金及贵金属投资基金发展迅速。
——美林公司的世界黄金基金(MerrillLynchGold&GeneralFund)，是全球黄金基金中历史较长、也最为出名的一只基金。截止2006年10月，该基金资产规模达到51.87亿美元。目前在美国金融市场共活跃着50多只贵金属基金。香港黄金基金于2004年正式推出，目前已有3只黄金基金。这些贵金属投资基金一般都同时进行贵金属市场和贵金属证券跨市场投资操作。

四、我国黄金市场的发展方向
我国五大金融市场的构成
金融市场体系包括：
货币市场
外汇市场
资本市场
保险市场
黄金市场