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黄金分析师中级班培训课程三-黄金价格分析与预测（中级）PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师中级班培训课程三-黄金价格分析与预测（中级）PPT课件

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黄金价格分析与预测

目录
黄金价格分析与预测的几个关键问题
国际体系周期与金价大周期
黄金的属性、价格机制与影响因素分层
地缘政治与金价之一-资源争夺
地缘政治与金价之二-文明冲突

国际金融与金价之一-货币霸权与资源配置能力

国际金融与金价之三-通货膨胀、信用货币体系稳定性与金价
商品视角下的黄金供求分析
2000年以后的金价趋势-当前黄金投资的战略基础
伊朗核问题与金价
黄金价格预测
黄金价格分析与预测的几个关键问题
黄金价格分析与预测的几个关键问题

国际体系周期与金价大周期
国际格局变迁决定金价趋势：
国家实力的此消彼长
区域工业化、城镇化引致的基础资源供求变化
货币霸权的稳定性与国际资本流向和资源配置能力的变化
国际货币体系变迁与金价周期相互吻合
国际体系周期与金价大周期
1900年以来国际货币体系的三次重大转换
1930年代：金本位-信用本位
背景：大萧条以后主要国家投机盛行、贸易壁垒扩大；黄金存量不能够满足现代经济的快速发展；
1970年代：二战后建立的西方美元-黄金本位的布雷顿森林体系解体；
背景：美元的流通量与内在价值成反比；德、日等国家经济飞速发展，使该体系内部经济实力对比发生变化；欧洲货币体系建立；
21世纪初：欧元进入流通，二战以后国际货币体系中美元的绝对垄断地位发生动摇
背景：美国经济地位相对衰落与欧洲一体化进程阶段性实现；亚洲发展中国家加速工业化和城镇化引起全球性基础资源供求紧张
国际体系周期与金价大周期
国际体系周期与金价大周期
国际体系周期与金价大周期
国际体系周期与金价大周期
黄金的属性、价格机制与影响因素分层
黄金的属性
自然属性
商品属性
货币属性
金融投资工具属性
黄金的自然属性
一、稀有贵金属，元素符号：Au。
二、物理性质：热和电的良导体，质地柔软、可塑性强，具有金灿灿的光泽，密度19.6克/立方厘米。
三、化学性质：化学性质稳定，自然状态下几乎不和任何物质发生化学反应。
中文又名：金、金子
英文：gold
黄金的货币属性：历史上的故事

黄金货币金融史：近现代沿革
一、金币本位：1880——第一次世界大战；特点：
金币可以自由铸造和自由熔化。
价值符号(辅币和银行券)可以自由兑现为金币。
黄金可以自由输出与输入。
二、金汇兑本位：一次世界大战后（除英国）
三、布雷顿森林体系（广义金汇兑本位）
黄金储备：货币属性的延续（04年）

约16万吨以如下形式存在：
一、黄金饰品
二、中央银行、国际金融机构

四、医疗、航空航天和电子工业品
世界有多少黄金？
探明可开采储量约8-10万吨，其中：
一、南非41.1%
二、美国12.4%
三、澳大利亚8.9%
四、俄罗斯6.7%
五、乌兹别克斯坦4.4%
前五位的国家占储量的73.5%
包括中国在内的国家占有储量26.5%

黄金市场参与者主体
中央银行
国际性商业银行
重要投资基金
中小机构投资者
遍及世界各地的个人投资者
黄金的金融投资工具属性
金融工具属性：

2003年4月－2007年11月黄金ETF基金持有量

2007年NYMEX、CBOT、TOCOM三大期货交易所黄金期货交易量接近20万吨；

黄金价格主导因素分层
一、国际政治（含重要国家国家战略与国家安全）
二、国际经济（含重要国家经济战略与经济政策）
三、国际金融（含重要国家金融战略与金融政策）
四、国际投资（含重要国家货币、资本和期货市场发展战略和政策）
五、重要经济资源价格
六、重要国家中央银行黄金储备增减
七、黄金生产和消费的需求与供给均衡
地缘政治与金价分析之一-资源争夺
基础经济资源及分类
第一类是自然资源，它包括土地资源、水资源、矿产资源、生物资源等。

第三类是资本资源，它包括非货币形式的有形资本资源(厂房、设备等)、货币资本资源。
第四类是信息资本资源。此处我们研究的主要是经济资源中第一类自然资源。
自然资源的类型
耗竭性资源

非耗竭性资源
非再生性自然矿产资源，按其元素性质，可以

非再生性资源的特点与分类
非再生性资源的特点
不可再生性
资源的共生性
重要非再生矿产资源地质分布的不均匀性
不可再生资源的再分类
消费后无剩余使用价值-一次能源：需求刚性最强
消费后有剩余使用价值-贱金属与黑色金属：需求刚性较强
消费后价值基本不变-贵金属：当期生产与当期消费关联脱节

黄金投资分析师资格考试培训课程十四-黄金项目投资分析PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师资格考试培训课程十四-黄金项目投资分析PPT课件

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黄金项目投资分析

引言
由于黄金是重要的金融商品，一个国家对黄金的控制力不仅是应对金融风险的需要，而且是国力的象征，因此黄金生产和经营在国家金融战略中占有重要的位置。
根据我国经济和社会发展的实际情况，国家黄金战略对策应从黄金战略性金融商品的地位出发，进一步增强国家对黄金资源的掌控力，将黄金作为应对金融风险的重要手段之一，在提升中国在国际货币市场中话语权的同时，更好地维护国家金融安全。

世界黄金资源特征与分布
我国黄金矿产资源的特点和形势
黄金矿业权评估
黄金资源勘查开发项目评价
黄金企业的价值评估
第一节世界黄金资源特征与分布
世界金矿资源特征
从地理位置看：非洲金储量占61.5%，欧洲占16.4%，北美洲占11.9%，大洋洲占3.8%，亚洲占3.4%，南美洲占3.1%；
从大地构造单元上看：古地台盖层中占45.5%，褶皱活化区占26.8%，古地盾及地台绿岩带占21.1%，中间地块占3.2%，年轻火山带占2.2%。
从金矿形成的时间来看：全世界70%的金储量集中产在太古宙－元古宙，25%集中在中生代－新生代，极明显地呈现两个成矿高峰期。而古生代只占金储量的5%。

岩金是目前金矿开发的主要对象。
砂金因其易采、易选、成本低而最早被人类开发利用。据估计，1984年以前世界产金量的40%来自砂金。但砂金资源量有限，近20年来砂金储量和产量所占比重越来越小，主要分布于俄罗斯远东和东西伯利亚、巴西亚马逊河流域等地。
伴生金是指与其他金属矿床伴生的金矿资源，金品位一般不到1×10－6，只能随矿床主元素开采作为伴生元素回收。目前伴生金矿探明储量约占世界金矿储量的15－20%。

世界岩金矿床的主要类型有：
产于前寒武纪地盾、地台区花岗岩—绿岩带中的金矿床。如澳大利亚的卡尔古利，加拿大的赫姆洛，美国的霍姆斯塔克等金矿床；
产于元古代原始地槽坳陷区的含金（铀）砾岩型金矿床。如南非的维特瓦特斯兰德、加纳的塔库比等金矿床；
产于古生代地槽褶皱区的变质碎屑岩型和微细浸染型金矿床。前者包括乌兹别克斯坦的穆龙套金矿床为典型代表，后者以美国的卡林金矿为典型代表，我国新发现甘肃阳山超大型金矿床就属于此类型；

产于中－新生代火山岩建造中的浅成低温热液型金矿。该类矿床

世界黄金供需形势
20世纪70年代以前，黄金价格基本上由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定，70后代初期，黄金价格不再与美元挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。
黄金是一种特殊的商品，既然是商品，那么其价格影响因素就离不开供给和需求两个方面。

供给方面包括：
1、地上的黄金存量：迄今为止，人类总计生产了大约16万吨黄金，其中约有15%消耗掉了，积累的黄金约有13.7万吨。其中约3.3万吨为各国政府的金融外汇储备，另有约10万吨被民间以金条或首饰方式收藏。全球工业实际使用的黄金数量不多，累计不超过3000吨，所占比重很低。
2、年供应量：据统计目前黄金的年供应量大约为4200吨，每年新产出的黄金供应量的62%±。
3、新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司（60－70元/克）。由于开采技术发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。
4、黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况。
5、央行的黄金抛售等。

需求方面包括：
1、黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。
2、保值的需要。
3、投机性需求。
4、其他因素。比如美元汇率、各国的汇率政策、通货膨胀、国际贸易、财政、外债赤字、国际政局动荡、战争、股市行情都会对黄金价格的变动产生重大的影响。

随着黄金价格的高启，

世界各地对黄金的需求极为旺盛，而且

另外，全球最大的黄金生产商安格鲁黄金公司打算部分放弃其对冲金价的行为，也引起市场关注。这在某种程度上代表了大部分金矿的看法，即金价的上涨将持续数年。
放弃对冲金价的直接影响是减少了某一时刻黄金的卖空数量，从而助涨了黄金牛市。
国外大型金矿往往和各国央行关系密切，因此现在它们减少对冲的行为将代表央行对金价的长期判断，这不是短期行为，应该是一个长期的趋势判断。
注：在黄金供应方面除了矿产金供应、央行售金、再生金、净投资之外还有一个重要的隐性决定因素，就是金矿企业的对冲销售。一般情况下，金矿企业都会进行对冲保值，因为企业本身追求的是稳定的金价上涨所带来的产业利润。

未来黄金价格仍将大幅度上涨，还有以下几点原因：
黄金产量的下降。尤其是南非地区的结构性产量下降是其他国家所不能弥补的。
发现金矿难度越来越大。随着产量的增加，金矿的勘探难度、风险和成本也越来越高，更难在表层发现黄金。在高需求和高价格环境下，黄金行业正面临产量替代的挑战，除非有技术突破。
美元贬值。目前，由于美国经济的不景气，美元的长期走势是贬值，这是黄金价格上涨的重要原因。国际游资快速逃离美元，购买黄金作为保值品，也加速了黄金价格上涨。
能源价格的高涨。随着近年来石油价格的暴涨，石油出口国的收入也在大幅度上涨，为了规避金融风险，这些石油收入将大量流向黄金。

官方储备。俄罗斯在

国际跨国公司在全球范围内加紧控制黄金矿产资源
发达国家的黄金战略明确，主要是在政府政策支持下，鼓励具有实力的国际跨国公司在

黄金供应量参考表
黄金供应量参考图
世界黄金的供求表

1997-2007年黄金价格走势图
2002-2007年黄金价格走势图
第二节我国黄金矿产资源的特点和形势
中国金矿开发史简要回顾

清光绪14年（1888年），我国黄金产量就达43万两（13542kg），当时居世界第5位，占当年世界产金量的7%。
1938年，
1942年，我国黄金产量为10079kg，约占世界第9位。

矿业权评估的使用
从实质上讲，矿业权评估就是为矿业权市场主体提供一种专家咨询服务。
它的存在可使矿业权人较好地把握市场，降低投资风险，减少交易费用。
不进行评估，矿业权交易没有一个可参照的标准，矿业权市场的运作就会失灵。
由于评估人员的经验和对市场信息掌握程度不同，评估的条件、思路和时点的可变性，因而评估的结论也不是惟一的。
矿业权评估对矿业权市场建设和规范矿业权交易行为也有其一定作用。

四、矿业权评估的原则与途径
矿业权评估的原则
尊重地质矿产勘查规律和资源开发经济规律的原则
遵守国家有关规范和财务制度的原则
预测原则（预测找矿远景和未来收益）
供求原则（矿产品价格取决于供求关系）
变动原则（采、选、冶技术和矿产品价格）
竞争原则（市场竞争程度影响评估价值）
最有效利用原则（较先进的管理水平条件下最佳效用和收益为前提）
替代原则（可比销售法使用）

黄金投资分析师培训课程十五-黄金期货市场（黄金协会教程）PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师培训课程十五-黄金期货市场（黄金协会教程）PPT课件

国家职业资格黄金投资分析师培训课程十五-黄金期货市场（黄金协会教程）PPT课件

黄金期货市场
上海期货交易所

黄金期货市场
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
一、国际黄金市场概况
二、期货市场与现货市场的区别
二、期货市场与现货市场的区别
三、黄金期货上市的意义
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点
四、期货市场的特点

五、上海期货交易所黄金期货
（一）黄金期货标准合约
（一）黄金期货标准合约－附件
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
五、上海期货交易所黄金期货
六、影响黄金价格波动的主要因素
六、影响黄金价格波动的主要因素
六、影响黄金价格波动的主要因素
七、国际黄金市场的基本构成要素
黄金期货市场

（一）国际黄金市场的演变
1. 国际黄金市场演变阶段
2. 现代国际黄金市场的特点
（二）国际主要黄金市场
1. 美国黄金市场
2. 伦敦黄金市场
3. 苏黎士黄金市场
4. 东京黄金市场
5. 香港黄金市场

（1）黄金市场是一个多层次的体系。按照组织化、公开化程度的高低，国际黄金市场可分为：
①从事黄金期货/期权交易的期货交易所
②从事全球性的现货――远期黄金批发业务的市场
③区域性现货市场的特点是以银行、黄金经销商、综合性财团为市场主体
④在黄金主要生产国的黄金市场
⑤在欠发达地区的黄金市场
（2）黄金市场有不同的分工，相互衔接。
（3）黄金的实物流向基本上是由官方机构流向私人持有者。
（4）各类黄金业务相互交叉、渗透。

（1）瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，而且也是世界上最大的私人黄金存储与借贷中心。苏黎士黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。
（2）苏黎士黄金市场没有正式的组织结构，由
（3）苏黎士黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为

．黄金现货交易基本上是即期交易，在成交后即交割或者在两天内交割。
交易标的主要是金条、金锭和金币，珠宝首饰等也在其中。
2．黄金期货交易主要目的为套期保值，是现货交易的补充，交易成交后

行实物交割。
3．世界上有的黄金市场只有现货交易，有的只有期货交易。

黄金投资分析师培训课程十六-黄金市场发展概况及商业银行在黄金市场中的作用PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师培训课程十六-黄金市场发展概况及商业银行在黄金市场中的作用PPT课件

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黄金市场发展概况及商业银行在黄金市场中的作用
提 纲

（一）名人对黄金的描述
经济学家谈黄金
（二）黄金的最根本的属性
价值尺度
流通手段、贮藏手段
世界各国（地区）官方持金情况(2007年12月世界黄金协会网站)
世界央行关于黄金的最重要文件
黄金在宏观经济中充当的“三个工具”
当前关于金本位的争论
黄金的商品属性
饰品
用具
工业使用：电子 、航空航天
医药、食用
建筑装饰
化工
制造

作为商品的黄金具有长期升值潜力
（三）黄金的投资特性
黄金投资特性——收益性
黄金的投资特性——风险性
黄金价格波动高于债券低于股票。
投资实物黄金还要注意：黄金质量的鉴定、交易对手信用、储藏等风险。

黄金在牛市中的波动幅度非常大
黄金的投资特性——流动性

世界较大的黄金市场大约有40多个。

世界各黄金市场价格相通，2007年上海黄金交易所与国际黄金平均差价幅度只有0.21元/克。

黄金与资产配置
黄金和股票、地产、债券等资产的收益相关性非常低，是分散风险、优化资产组合的极佳品种。

影响黄金价格的因素（续）
2、国际地缘政治因素

4、世界经济、金融危机

6、油价——金价与油价阶段性正相关

8、主要经济大国经济状况
9、主要经济大国股票及其他投资市场情况（如金属等商品价格）
使用影响黄金价格因素建立预测模型

（一）我国黄金市场发展空间巨大

（三）黄金市场各项交易指标不断创新高

（四）以工商银行为代表的商业银行黄金业务增长迅速
（五）今年初我国黄金市场呈现出加速发展态势

我国黄金市场的发展过程

我国黄金市场的发展过程（续）
1993年，国家将执行多年的黄金价格的固定定价方式改为浮动定价方式。
2000年，我国政府将建立开放的黄金市场写入了“十五计划”。

2002年10月30日，上海黄金交易所正式运行，这是我国黄金管理体制改革的重大突破，标志着中国黄金市场迈出了开放步伐。
我国黄金市场的发展方向
黄金市场在金融市场的地位
上海黄金交易所简介

交易所挂牌交易的11个品种（黄金、铂金、白银）
历年黄金成交量和成交金额表
2007年上海黄金交易所情况

先进的仓储和交割储运系统
交易所在全国37个城市现有50个指定仓库。

方便会员就近交货、就近提货，交易所统一调运。（类似银行存取款方式）

市场动态分析
资金风险指标 价格风险指标
持仓风险指标 会员风险指标

交易所挂牌交易的现货品种（黄金、铂金、白银）
交易所挂牌交易的延期交收品种（黄金、白银）
Au(T+D)和Au（T+N）延期交收品种介绍
Au（T+N）是对Au(T+D)的改良，主要差别在于延期补偿费的支付方式和数量。

Au(T+D)和Au（T+N）的主要差别

我国的黄金期货市场
黄金期货的合约
延期交收Au(T+D)与黄金期货的差别
实物投资金币、金条
纸黄金（账户黄金）
所谓纸黄金就是凭证式黄金，也称为“记账黄金”，纸黄金一般只能买卖，而不能提取实物黄金。
纸黄金是商业银行等机构的黄金做市商业务。

纸黄金与交易所实物黄金的比较
黄金ETF
黄金ETF是一种在交易所交易的开放式基金，其对应的基础资产是黄金现货，每份基金的价格变动反映其所对应的现货黄金价格减去相应管理费用后的实际价值。

截至2005年底，全球共有5只黄金ETF以及两种类似产品，这些产品直接和黄金挂钩。2007年5月15日，全球主要的黄金ETF共持有黄金现货594.18吨（19103059盎司），价值127.68亿美元。

黄金投资信托

信托公司在推出黄金信托有天然的制度优势，主要包括合格投资者、破产隔离、账户独立、风险揭示等，形成独特的保护投资者利益、强化风险内控机制的制度优势，对开展黄金信托投资提供了良好的基础条件。黄金信托产品可以通过调整信托产品方案来满足不同层次投资者的需求。
2006年银监会实施了信托“新两规”后，为信托公司的业务领域和目标客户重新定位，机构和个人高端投资者成为信托公司的资产和财富管理客户群。
“国投信托•金满堂1号”
于2007年10月30日成立。
以上海黄金交易所公开挂牌交易的黄金现货和保证金交易品种为投资标的。

优先级投资者除获得因黄金价格上涨而带来的直接收益外，还可获得信托投资运作而产生的5%/年的基准现金收益和额外现金收益。

黄金信托前景

上国投“黄金1号”稳健配置结构性集合资金信托计划于2007年12月29日成立。

黄金信托不仅为国内投资者增添了全新的黄金投资工具，而且对

黄金投资分析师资格考试培训课程十七-国际黄金市场介绍PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师资格考试培训课程十七-国际黄金市场介绍PPT课件

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一、国际黄金市场介绍

世界主要黄金生产国
南非、中国、美国、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、印尼、加拿大等。
2007年中国跃升为世界第二大黄金生产国，黄金产量达270.491吨，第一位的南非为272吨。

世界主要黄金消费国
世界主要黄金交易市场

伦敦黄金市场是目前世界几大黄金市场中历史最悠久的，也是

2006年黄金清算量为54.14亿盎司（约16.9万吨）。2007年黄金清算量15.94万吨，就相当于世界地面黄金的总量。

LBMA现货交易-LOCO伦敦
金融衍生产品
对外公布的主要数据
交易方式
瑞士黄金总库

美国的黄金市场在国际黄金市场中占有十分重要的地位。目前，美国有纽约、芝加哥、底特律、旧金山和水牛城的5家商品交易所进行黄金期货买卖，其中纽约商品交易所和芝加哥国际通货市场是这5家黄金市场中最主要的交易市场，它们和香港黄金市场一起形成世界上最大的黄金期货交易集团，在世界的黄金市场上占有极其重要的地位。
纽约商品交易所的COMEX分部是世界最大的黄金期货交易所，经营品种为100盎司期货合约和1公斤的小规格期货合约，另加黄金期权合约。
2006年黄金期货交易量15.92亿盎司（约49508吨），目前利用CME集团Globex电子平台24小时交易（ 每日45分钟暂停）。
东京工业品交易所（TOCOM）

2003年10月开业，已成为世界第三大黄金期货交易市场。
黄金的贵金属交易量已超过印度贵金属期货市场80%的份额。
巴西商品期货交易所（BM＆F）
香港黄金市场
伊斯坦布尔黄金交易所IGE
交易品种多：各种现货品种、期货
币种多：
迪拜黄金和商品交易所DGCX
国际上银行的主要黄金业务
（二）国际黄金市场的总体格局
（三）国际黄金市场的交易方式——24小时不间断全球化电子交易
Globex简介
Globex交易平台上的黄金交易
问题与讨论
谢谢大家！

黄金投资分析师中级班培训课程十八-黄金价格影响因素分析PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师培训课程十八-黄金价格影响因素分析PPT课件

国家职业资格黄金投资分析师培训课程十八-黄金价格影响因素分析PPT课件

黄金价格影响因素分析
中级培训教材

黄金价格主导因素层级

常见黄金价格主导因素
GDP增长率物价指数
非农就业人口财政预算
贸易顺差与逆差 短期净资本流入
汇率和利率等指标
超宏观理论的黄金价格主导因素分层
国际地缘政治形势国际经济形势
国际金融形势国际投资市场形势

黄金价格主导因素判断：
国际政治形势

国际政治演化的线索之一：文明的冲突
几大文明简介
文明之间的冲突
文明冲突的历史渊源和现实表现
国际政治演化的主要线索之二：资源争夺
国际政治演化的主要线索之三：文明冲突与资源争夺结缘
国际政治形势与黄金价格关系机制

1980－2004年世界能源消费
世界主要能源消费国的能源消费
世界石油消费1965－2000年（百万吨）
黄金价格主导因素判断：
国际经济形势

经济资源支持与社会分工和社会结构分化
基础经济资源消费增长与经济增长
基础经济资源供给约束与国际经济形势发展
国际经济形势发展与黄金价格关系机制

黄金价格主导因素判断：
国际金融形势

货币本位与国际货币体系
世界主要经济体货币供应量与金融资产分布特征

国际政治形势与黄金价格关系机制
世界主要经济体货币汇率和利率形势及机制特征
美国金融形势与黄金价格
非美金融形势与黄金价格

1981年来美国年度新增M3货币供应量
2004年美元及欧元的货币存量（总量）

欧元区M3增长率
美国、欧盟和日本金融市场状况
全球主要国家股市资本总额
1992—2003年美元和欧元在全球官方外汇中的比例消长
全球外汇储备超过1000亿美元的国家情况
2004年各主要货币占官方外汇储备的比例（%）
黄金价格主导因素判断：
国际投资市场形势

国际投资市场发展史综述

国际货币、期货（石油）、资本及衍生投资工具市场发展的阶段性特点

1930年以来美国的道琼斯指数走势

黄金投资分析师（二级）考试模拟练习题

三则试题，没有作答！

1，一个个人投资者，希望用人民币500万投资于黄金期货类投资品种，使用两倍杠杆比率，持有期限为一年，当前人民币兑美元汇率每年升值幅度为5%左右，他可以在期权自由选择美国国内或美国市场相关产品（本金可以兑换为人民币进行投资），请回答下列问题：
1，在期货类投资产品中，应该选择标准期货合约还是黄金远期合约？请说明理由
2，假定未来一年内国内国际现货金价涨幅超过10%，请比较国内黄金期货类品种和美国黄金期货类品种，进行选择。不考虑手续费和期货持仓成本（期货金价与现货金价持平），两个对这个投资者的投资收益有没有影响？如果没有影响，请说明理由，如果有影响，请计算影响幅度
3，如果选择美国黄金期货类品种，当前现货金价是800美元，一年后到期的

2，下面两图中，上图是1975年1月至2007年11月的伦敦午后定盘金价走势图，下面是1975年1月至2007年11月贸易加权的美元指数走势图，
1，图中可以看到金价主要经历了三个大周期，请结合1971年至今的国际形势背景变化，对金价的走势做出周期划分，并指出每个周期黄金上涨的原因。

黄金投资分析师资格考试-贵金属考试题库

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题干： 黄金，又称为金，化学元素符号为（ ），是一种带有黄色光泽的金属。
题干： A人类发现和使用黄金的历史比铜、铁等金属要（ ），在距今10000年前的新石器时代就被人类发现。
题干： C纯金一般指成色达到（ ）的黄金。
题干： C用“k 金”表示黄金纯度的方法：国家标准 GB11887-89 规定，每开 ( 英文 carat 、德文 karat的缩写，常写作 "K") 含金量为( )。
题干： B（ ）在《资本论》里写道：“货币天然不是金银，但金银天然就是货币。”
题干： D黄金及其制品的纯度叫“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如 G999等；另一种是（ ） 金，如 G24K 、G22K 和 G18K 等。
题干： D用文字表达黄金纯度的方法：有的金首饰上或金条金砖上打有文字标记，其规定为：足金 — 含金量不小于 990‰，通常是将黄金重量分成 1000 份的表示法，如金件上标注 9999 的为( )，而标注为 586 的为 58、6% 。
题干： 黄金的用途有：( )的储备金、个人资产投资和保值的工具、美化生活的特殊材料、工业、医疗领域的原材料。
题干： C下列（ ）不属于黄金的用途？
题干： C黄金具有良好的( )，稳定的化学性质、高度的延展性及数量稀少等特点，不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。
题干： 黄金有良好的物理特性，它的熔点高，达摄氏（ ）度。
题干： A黄金的密度大，为19、31克／立方厘米，直径仅为46毫米的纯金球，其重量就有( )克。
题干： D纯金首饰常年佩戴会减轻份量而造成不可挽回的损失，这体现了黄金的（ ）属性。
题干： B黄金的（ ）是其货币属性和金融投资属性的基础。
题干： 以下（ ）不是黄金重量主要的计量单位？
题干： C国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，世界黄金价格都是以盎司为计价单位。1盎司 ＝( )克。
题干： D用文字表达黄金纯度的方法：有的金首饰上或金条金砖上打有文字标记，其规定为：足金 — 含金量不小于 990‰，通常是将黄金重量分成 1000 份的表示法，如金件上标注 9999 的为( )，而标注为 586 的为 58、6% 。
题干： D现在每年世界黄金供应量的80%以上是由（ ）所吸纳的。
题干： C做黄金饰品和黄金器具，使黄金最基本的用途，这体现了黄金的（ ）属性。
题干： B罗特兰•罗素说过：“这个世界上没有比（ ）更让人捉摸不透的东西了”。
题干： 关于“藏金于民”说法正确的是（ ）
题干： C关于黄金自然属性的表述中错误的是（ ）
题干：C黄金可以用于国际储备。这是黄金的（ ）属性决定的
题干： C黄金化学性质稳定，与其他元素的亲和力微弱，因此，在自然界多呈（ ）状态存在
题干： A黄金的货币属性决定了其（ ）的用途。
题干： D黄金是世界第（ ）大结算货币
题干： C博伊尔在《金的地球化学及金矿床》的专著中，称（ ）年以后为“金的工业时期”。
题干： BK是表示黄金纯度的符号，1K即代表金饰含金量占（ ）
题干： D以下（ ）属于贵金属？
题干： AC黄金按其来源和提炼后含量的不同可以简单地分为 （ ）两种。
题干： CD成色较低的金称为（ ）。
题干： D黄金按照含其他金属的不同可划分为（ ）
题干： 作为普通商品，黄金由于其良好的物理和化学性质，以及其稀缺性带来的高价值含量，使其具有特殊而广泛的用途（ ）
题干： 黄金的功能：（ ）
题干： 下列（ ）属于黄金的金融属性范畴？
题干： A以下（ ）国内外黄金价格转换公式是正确的。
题干： B 当黄金的（ ）属性凸现时,黄金的当期供给对黄金价格的影响较小 。
题干： A（ ）是贵金属家族中的重要成员，占贵金属总需求量的80%以上。
题干：贵金属通常拥有（ ）特性
题干： D除了金、银、铂以外，以下（ ）也属于贵金属。
题干： 在下列哪些事件中，黄金能体现出其金融属性。
题干： bc黄金本身的稳定性和稀有性使之有了（ ）和（ ）。
题干： 黄金成功地充当了包括（ ）的货币职能。
题干： ac黄金是各国政府和中央银行范金融风险和处置支付危机的最后保障。
题干： c黄金在国际上采用美圆/盎司的计价方式，1金衡盎司约等于（ ）克。

题干： 投资业绩风险评估的主要标准有（ ）。
题干： 套期保值的成本包括（ ）。
题干： 一般黄金融资包括（ ）
题干： 有效的内部控制内容包括（ ）
题干： 属于纸黄金买卖优点的是（ ）
题干： 用风险生水的定义可以把人们对风险的态度分为（ ）
题干：对根据诱发风险的具体原因可以将金融风险分为 市场风险，信用风险，流动性风险，结算风险，操作风险，法律风险，国家风险等。
题干：对市场风险 是金融体系中最常见的风险之一，它有狭义和广义之分。
题干：错人们利用金价波动，入市赚取利润，却不能够在黄金与其他投资工具之间套利。
题干：对目前，世界局部地区政治局势动荡，石油、美元价格走势不明，黄金的投资价值凸显，黄金的投资需求不断放大。
题干：错因黄金价格较高，黄金ETF通常以1/100盎司为一份基金单位。
题干：对投资组合的分类通常以组合的投资对象为标准。

题干： D职业道德所具有的特征有（ ）
题干： A（ ）是现代经济生活中视为宪章的信条，又是黄金投资业的根本要求。
题干： E职业道德修养的前提是（ ）
题干： B黄金投资分析师从业人员要树立服务意识，是指要树立（ ）的服务意识
题干： A违约责任和侵权责任属于（ ）
题干： A“树立职业理想；强化职业责任；提高职业技能”是（ ）职业道德的要求。
题干： C忠诚所属企业；维护企业信誉；保守企业机密；遵章守制，秉公办事是（ ）职业道德的要求。
题干： D坚持真理；公私分明；公平公正；光明磊落是（ ）职业道德的要求。
题干： B仪表端庄；语言规范；举止得体；待人热情是（ ）职业道德的要求。
题干： D平等尊重；顾全大局；互相学习；加强协作是（ ）的要求。

贵金属业务知识培训材料（讲座资料）

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一、贵金属简介3
(一)贵金属概述3
(二)黄金3
1.黄金概况3
2.黄金的属性4
3.黄金的用途4
4.黄金的功能5
(三)其他贵金属6
1.白银6
2.铂金6
二、黄金市场6
(一)黄金市场的发展历史6
1.皇权垄断时期（19世纪以前）6
2.金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）6
3.布雷顿森林系时期（20世纪40年代至70年代初）7
4.黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）7
5.当代金融危机时期中的黄金市场8
(二)黄金市场的功能8
1.交易功能8
2.价格发现功能8
3.风险规避功能8
4.投融资功能8
(三)黄金市场的参与主体9
1.银行9
2.国际金商9
3.对冲基金9
4.各种法人机构和个人投资者9
5.中央银行9
6.经纪公司10
(四)现代黄金市场格局10
1.现代黄金市场的特点10
2.现代黄金市场的分类10
3.全球主要的黄金市场11
4.全球知名黄金交易所12
(五)中国黄金市场及其特点13
1.上海黄金交易所情况14
2.交易方式14
3.上海黄金交易所交易制度15
4.上海黄金交易所相关交易规则和办法16
三、黄金价格分析17
(一)黄金发展的三个阶段17
(二)世界黄金价格的主要类型17
1.市场价格17
2.生产价格17
3.准官方价格18
(三)影响黄金价格的因素18
1.黄金的供求18
2.超宏观理论的黄金价格主导因素分层20
四、我行贵金属产品和业务23
(一)我行贵金属业务简介23
(二)我行贵金属产品23
1.“如意金”23
2.“如意银”24
3.“如意金积存”24
4.“代理黄金和白银实物递延”25
5.“代理实物黄金”26
6.“帐户贵金属”27
(三)业务管理制度28
五、黄金投资管理28
(一)投资组合管理28
1.投资组合管理的作用28
2.投资组合管理的内容28
3.投资组合的分类28
4.投资计划方案的制定28
(二)投资品种28
1.现货黄金29
2.黄金股票29
3.黄金债券29
4.黄金期权29
5.黄金期货29
6.纸黄金29
7.黄金基金29
(三)黄金投资的风险30
1.风险种类30
2.黄金投资市场的风险特征31
3.风险决策的基本原则31
4.风险管理的目标32
5.风险的管理手段32
六、从业人员的职业道德32
(一)职业道德概述32
1.职业道德的含义32
2.职业道德的特征32
3.职业道德的内涵32
(二)职业守则33
(三)行业自律33
1.职业自律33
2.职业纪律规范34

二、黄金市场
(一)黄金市场的发展历史
1.皇权垄断时期（19世纪以前）
在19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征；或为神灵拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料，

(三)黄金市场的参与主体
国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机构、私人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。
1.银行
可以分为两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，本身并不参加黄金买卖，以苏黎世的三大银行为代表，他们充当生产者和投资者之间的经纪人，在市场上起到中介作用；另外也有一些银行会经营自营业务，如在新加坡黄金交易所(UOB)里，有多家自营商会员是银行。
2.国际金商
最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，它们自身就是黄金交易商，由于其与世界上各大金矿和黄金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况，不断报出黄金的买价和卖价。当然，金商要负责金价波动的风险。

贵金属业务专业知识竞赛考试试题题库

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题型有：单项选择题、多项选择题、判断题

单选：
1盎司的黄金等于多少克？
A、31.1028
B、31.1035
C、31.0135
D、31.0128

如意金砖的重量是多少？
A、25000g
B、18500g
C、12500g
D、10000g

目前开办黄金积存业务客户需要提金时，可以提以下哪些品种（）
A、亚运5克金章
B、100克金条
C、1/2盎司金钱
D、12.5公斤金砖

如意金积存业务的特点：
A、低价买入
B、高风险
C、高价买入
D、通过平摊成本降低风险

同一客户同一约定积存日期可签（）个积存协议。
A、一
B、二
C、三
D、多

下列哪项金额或克数，无法使定期积存成交？
A、1g
B、2g
C、200元
D、300元

自2010年8月2日起，我行贵金属延期交割业务可以使用保证金交易，最低保证金是合约价值的（ ）
A、10%
B、10.5%
C、15%
D、20%

账户金交易时间为（）
A、每周一早07：00到周六早04：00
B、每周一早08：00到周六早03：00
C、每周日早07：00到周六早04：00
D、每周日早08：00到周六早03：00

多选
“账户贵金属”可以通过（ ）渠道进行交易。
A、个人网上银行
B、电话银行
C、手机银行（WAP）
D、工行网点

“账户贵金属”人民币账户金每笔交易起点不小于（ ）克，美元账户金每笔交易起点不小于（ ）盎司。
A、10克
B、0.1 盎司
C、100克
D、1盎司

上海黄金交易所可以接受的Au(T+D)交割品种为：
A、99.95%的标准金锭
B、99.9%的标准金锭
C、99.99%的标准金锭
D、99.95%的标准金锭

交易所有权根据市场状况和风险管理办法中的有关规定，调整（ ）等合约参数；有权对会员出现保证金不足或其它应予强行平仓的情况执行强平
A、合约保证金比率
B、单日最大涨跌幅
C、违约金比率
D、延期费率