作者： bankr

The Financial Services Authority (OJK) officially launched a mobile app version of its banking regulation digital library on Tuesday in an effort to increase the public accessibility of the extensive database.

The platform, called the Online Banking Regulation Information System (SIKePO), aims to provide a complete, up-to-date and easy-to-use database as many stakeholders have found banking regulations confusing and ever-changing, OJK commissioner for banking supervision Heru Kristiyana said on Tuesday. 

“The banking ecosystem, ranging from its products and services to infrastructure, has been developing rapidly, accompanied by risks that are growing in complexity. Regulations have also changed quickly along with the development of the businesses,” Heru said during the virtual launch of SIKePO.

“We have recognized that there need to be tools to help make it easier for stakeholders to find regulations, understand them and, most importantly, comply with them,” Heru added, noting that the OJK had found that more violations were the result of a lack of understanding of regulations than of compliance avoidance. 

The banking industry is a highly regulated industry as it plays a crucial role in maintaining the safety and stability of the financial sector.

According to data from the SIKePO app, there are 252 regulations on conventional banks and 380 on sharia banks, including regulations for regional banks and sharia business units.

The OJK has developed the digital database over the past six years. From 2014 to 2015, the agency started to codify Indonesia’s banking regulations, arranging the regulations into a systematic database and classifying them into particular topics.

In 2016, the OJK began the development of the SIKePO platform, and in the following year, the system went online as a public website.

The mobile application has been available for use since 2019 but was officially launched on Tuesday. It is now available for download through the App Store and Google Play under the name SIKePO OJK and has seen more than 1,000 downloads on the latter platform.

Through the platform, users gain access to codified banking regulations based on seven classifications: institutional, business activity, principle of prudence, accounting reports and standards, banking supervision, consumer protection and miscellaneous. 

The app also features regulations’ records to detail whether a recent regulation overrides previous ones or changes parts of them. In addition, the app contains executive summaries of regulations and infographics. 

OJK executive director of banking research and regulation Anung Herlianto reported at the launch event that as of Sept. 7, or about nine months since the soft launch of the mobile application, the platform had been accessed almost 1.5 million times with a daily average of 4,000 views.

“A spike in daily access generally occurs when the OJK releases new regulations,” Anung said, adding that he believed access would increase after the launch event. The application saw more than 6,500 visitors on Tuesday afternoon after the event.

OJK Regulations (POJK) were the most accessed type of regulation, making up 70 percent of total views between Sept. 1 and Sept. 8. OJK circular letters (SEOJK) were accessed more than 1,000 times during the same period.

今年来，在美国联邦储备局的带头下，全球中央银行减息，本地银行户头的利率节节下滑。目前市面上一年期的定期存款利率基本上都低于1％，和其他服务绑定可获得更高利率的储蓄户头，今年来也多次下调利率并收紧条件。

最新一批的新加坡储蓄债券（Singapore Savings Bond）首年平均利率只有0.27％，10年平均利率是0.93％。

如此低利率环境中，如果手头上有闲钱，但又不愿投资较高风险的产品，还有什么选择？

近期本地市场出现不少现金管理户头（cash management account），年收益率介于0.79％至2.2％，这和银行存款户头有何不同呢？

这类现金管理户头是由非银行的金融机构推出，例如证券行和投资公司，主要特点包括灵活性高和风险较低。

简单来说，你把一笔钱放进现金管理户头，随时可取出，户头每日会计算利息，提款的时间介于一至四个工作日。

这笔钱一般是用来投资低风险的现金基金、货币市场基金和短期债券基金，因此利率可比银行的活期存款来得高。

智能投资平台Endowus本月初推出Endowus Cash Smart现金管理户头。Endowus首席投资官李山姆说，户头推出后获得公众和客户的热烈反响，推出首日，平台新开的户头增加超过六倍。让他惊讶的是，公司和中小企业也对灵活的现金管理方案很有兴趣。

他说，利率跌至超低水平，致使银行把高收益的储蓄户头利率调低到历来的低水平，平台在了解到客户需求后推出这个户头。现金管理户头的收益率比普通银行户头来得高，也比高风险投资产品更安全，在两者之间取得平衡。

FSMOne.com、辉立证券、StashAway和MoneyOwl也已推出现金管理户头。

MoneyOwl财务规划研发组组长丁慧君认为，现金管理户头适合小额投资或初涉投资者，适宜存放应急资金。

现金管理方案投资不同风险基金

FSMOne.com总经理黄智郁说，投资者在等待投资机会时，可把资金放在这类户头，当通过FSMOne.com平台投资时，就可动用户头中的资金来付款。

根据各家公司网站的资料，目前现金管理户头所提供的年收益率介于0.79％至2.2％。

丁慧君提醒说，市面上的现金管理方案并非一样的，例如有些户头投资的是风险较高的货币市场基金（money market fund）或短期债券基金，并涉及新兴市场风险。

户头所投资的基金当中，以现金基金（cash fund）的风险最低，一般投资于机构银行的定存和短期政府债券。例如Fullerton SGD Cash Fund主要投资于新元存款和新加坡政府债券，多个现金管理户头均投资于这个基金。

风险略高的是货币市场基金，除了机构银行的定存和短期政府债券外，也投资高质量的企业债券。LionGlobal SGD Money Market Fund和Phillip Money Market Fund便是投资货币市场工具和债券，如政府和企业债券、商业票据，以及存款。

短期债券基金的风险是三者中相对更高的，UOB United SGD Fund便有一部分投资于投资级别债券，LionGlobal SGD Enhanced Liquidity则主要投资债券。

相应的，当现金管理户头投资于风险较高的基金，预期回报率也更高。

但须注意这个回报率可能会定期更新，并随着经济和市场环境波动，所以说这个回报率是无担保的。

有些户头的回报率精确到多位小数，如Phillip Smart Park的年收益率为0.9974％，多数则精确到一位小数，如StashAway Simple是1.9％。

或许有人会问，既然这些户头投资于现金基金，为何投资者不索性直接投资这些基金？

StashAway指出，平台可购买机构投资者的基金股份，开销比率较低，并把所有基金提供的回扣还给投资者。

一般上现金管理户头不额外收取费用，不过由于资金用来投资基金，须支付基金管理费用，这都已经计算入回报率当中。

现金管理户头回报率无担保

FSMOne.com总经理黄智郁提醒，现金管理户头不等同于银行存款，它有较高的风险。此外，户头的回报率无担保，通常有担保的产品，回报率会低得多。

他指出，根据历史记录，FSM Auto-Sweep户头出现亏损的概率低于2％，即潜在基金的净资产值会下滑，“但如果投资者把钱存放较长时间，出现亏损的概率就大大减少。”

此外，新加坡存款保险公司（Singapore Deposit Insurance Corporation，简称SDIC）的存款保险计划不包括现金管理户头。在该计划下，如果本地有银行或金融公司倒闭，每名存户可索回最多7万5000元存款。

投资者可以了解一下每个平台是如何保障投资资金的安全，例如是否设立信托户头或设立托管机构来保管投资者的资金。

每个户头的最低存款各异，一般上之后的存款和提款以50元或100元为基础递增，户头也不要求投资者保持最低存款额。

MoneyOwl财务规划研发组组长丁慧君说，投资者投入的资金少至100元，多至上万元。

辉立证券产品方案主管陈成源观察到，有些投资者存入数千元，有些甚至放入上百万元。

StashAway总裁费拉里奥（Michele Ferrario）建议投资者把三至六个月的生活开销所需资金存在现金或准现金（quasi cash）作为应急资金，其中一到两个月的开销所需资金存在往来户头，用来支付账单和日常开销，其余的应放入收益率较高的户头，如现金管理户头。

除去应急资金外，若还有闲钱则应投资一个多元化组合，赚取更高的长期回报。

对多数人来说，公积金（CPF）是退休规划的重要基础。公积金户头不仅提供近乎零风险的诱人利率，公积金计划也能在我们达到退休年龄后提供固定现金入息。通过填补自己的公积金户头或亲人的户头，都可增加未来的退休储备金。

公积金退休存款金额每年都会增加，以便跟上通货膨胀和生活素质提升的步伐。

今年，基本存款（Basic Retirement Sum）是9万零500元，全额存款（Full Retirement Sum）为18万1000元，超额存款（Enhanced Retirement Sum）则是27万1500元。

基本存款将在2021年提高至9万3000元，在2022年将进一步增加到9万6000元。全额存款是基本存款的一倍，而超额存款则是基本存款的两倍。

以下是五项能让退休储蓄增加的做法：

①填补户头让未来入息更高

年满55岁及以上的公积金会员，每年能填补他们的退休户头（Retirement Account）达每年的超额存款顶限。这意味着，未来可提取的终生每月入息将有大约2000元。例如，去年在我刚满55岁时，我选择将退休户头填补到去年的超额存款顶限，即26万4000元。

在今年1月，我再填补7500元到自己的退休户头中，让户头里的金额达到目前的27万1500元的超额存款顶限。我计划每年进行这类填补，直到我65岁为止，也就是可以提取入息的年龄。届时，我将能从公积金终生入息计划中，每月提取约2300元现金。

②为自己和亲人填补公积金

通过填补自己或亲人的退休储蓄，将可享有更高的每月入息收入和／或延长提取入息的期限。55岁以下会员可通过公积金转账或现金填补自己和／或亲人的特别户头（Special Accounts），将金额填补到全额存款的顶限。

如果你填补的对象年龄在55岁以上，你可填补他们的退休户头到目前的超额存款顶限。公积金转账仅限于配偶、父母、配偶父母、祖父母、外公外婆、配偶祖父母和兄弟姐妹的户头，但现金填补则适用于任何公积金会员。

将储蓄转移到配偶的户头，可协助配偶达到基本存款标准，是帮助配偶积累退休储蓄的有效途径之一。

③填补公积金户头有减税优惠

为了鼓励新加坡人和永久居民在自己的公积金户头或亲人的户头存钱，为退休所需做准备，政府推出了减免税款的优惠措施。

如果你用现金填补自己的户头，就可享有等同现金填补金额的减税优惠，每年最多可达7000元。

此外，如果你也用现金为亲人——父母、配偶父母、祖父母、外公外婆、配偶祖父母、配偶和兄弟姐妹填补他们的公积金户头，则可每年享有额外减税，最高可达7000元，但必须符合一些条件。例如，今年初，我填补父亲的退休户头，在里头存入了逾7000元现金，因此，明年我可享有7000元的税款减免。每年越早填补，我父亲的退休存款就能越早享受到复利，金额增长也更快速。毕竟，退休户头的储蓄首3万元能享有6%利息，接下来的3万元有5%利息，余额也能享有4%利率，这笔金额不容小觑。

④公积金自愿缴纳计划可省税

你也能通过自愿缴纳公积金来积累退休储蓄。你可以为三个公积金户头（普通户头、特别户头或保健储蓄户头）缴纳公积金，或仅对保健储蓄户头（MA）缴纳公积金。非自雇人士自愿缴纳保健储蓄户头，能达到减税的目的。

公积金会员能缴纳的最高金额，是每年强制须缴纳金额以及3万7740元公积金常年顶限之间的差额。强制须缴纳金额包括强制为雇员薪金缴纳的公积金。

至于自愿缴纳的保健储蓄户头金额，还将进一步取决于会员的基本保健存款（Basic Healthcare Sum），金额已从去年的5万7200元，增加到今年的6万元。必须注意的是，任何多出来的自愿缴纳公积金款项，将不会有利息，也将被退还。

今年1月，我在保健储蓄户头自愿缴纳了2800元，这么一来，就可以在明年享受同等金额的税款减免。

⑤退休户头配对填补计划

退休户头配对填补计划将于明年推行，帮助年龄介于55岁至70岁，但公积金存款还没达到基本存款水平的国人，为退休生活累积更多储蓄。

在这个计划下，政府将以一元对一元的方式，为符合公积金退休存款填补计划条件的会员，进行填补，每年的顶限是600元。

换言之，五年内，政府的填补金额将达3000元。这么做是为了鼓励家庭成员使用这项计划，帮助亲人更快增加退休存款。

评级机构标准普尔周三称，若内地房企融资“三条红线”新规正式落地，对获“B”和“BB”评级的开发商未来的影响较大；另一方面，对那些债务稳健的龙头开发商而言，它们未来在增加市占率方面将有更大的空间和竞争力。

标普企业评级副董事曾锡恩在网上研究会表示，预期“三条红线”新规将于明年年初推出，获“B”和“BB”评级的开发商来说，它们过去主要靠高债务推动增长，故日后可能须把更多注意力放于减缓债务增长以改善自身的资产负债率，因而影响增长。

此外，部分受评的国企开发商过往可能用高债务增长维持或增加市占率，但为符合三条红线，它们未来的市场份额可能轻微下跌；但财务状况稳健的龙头开发商则有更多增长空间。

中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”，即剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍；根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

对于可能有部分开发商利用非并表及联营方式营运以规避红线，标普企业评级董事邹宇轩指出，现时所了解内地监管当局主要集中看开发商并表内的债务情况，但因愈来愈多开发商转向利用非并表的方式加大杠杆，当局也有可能会进一步收紧政策，或要求开发商提供非并表债务杠杆方面的数据等。

但他亦指出，并非所有开发商对非并表及联营业务都能营运得很好，当中涉及多方面的风险。例如当开发商有愈来愈多的利润收入计入非并表范围，代表其合作方愈来愈多，但合作方的执行力及对项目的营运能力会影响到项目的销售以至利润率。

“我们愈来愈看得出，这些风险会影响开发商整体信用状况，这些风险其实也都愈来愈明显。”邹宇轩说。

新加坡国有投行淡马锡称全球经济前景依然不稳

新加坡国有投资者淡马锡周二表示，全球经济前景仍然不稳，冠状病毒危机和地缘政治紧张局势在短期内造成重大不确定性。

淡马锡是全球最大的投资者之一，其资产组合净值在截至2020年3月的一年中下降了2.2%，降至3,060亿坡元(合2,240亿美元)，这是四年来的首次下降。

“尽管有可观的财政和货币政策支持，但经济复苏前景仍然黯淡，”金融服务主管Png Chin Yee表示，“ 新冠病毒感染路径的不可预测性外加地缘政治问题，在短期内带来了巨大的不确定性。”

淡马锡高管在一次网络新闻发布会上表示，从长远来看，冠状病毒大流行并没有显著改变公司的投资策略。

不过淡马锡指出，这场危机已经导致引导淡马锡投资决策的结构性趋势加速发展，例如那些受到人口转型及消费型态转变影响、以及由技术进步所启动的结构性趋势。

淡马锡仍集中于亚洲，基本资产的曝险有66%落在亚洲地区，多数位于中国及新加坡。不过在最新年度中，美国占新投资比重仍最高。

淡马锡对中国的曝险在最新年度中升至29%，一年前则为26%，在此同时新加坡的曝险则是从26%降至24%。

日本经济第二季出现战后最严重衰退 新首相将面临艰巨挑战

日本经济第二季陷入二战之后最严重的衰退中，因新冠疫情对企业的打击比最初预想的要更大，突显新首相面临不让经济陷入更深衰退的艰巨任务。

其他数据也表明这种挑战非常严峻：7月家庭支出和薪资下滑，因疫情的影响不断扩大，即使5月解除封锁措施，消费依然疲弱。

日本内阁府周二公布修正数据显示，4-6月当季国内生产总值(GDP)环比年率为萎缩28.1%，较最初估计的萎缩27.8%更加糟糕，且萎缩幅度为战后之最。

路透调查中分析师预估中值为萎缩28.6%。

数据修正主要是因为资本支出减少4.7%，跌幅远高于初值的减少1.5%，显示新冠疫情大流行重创经济中更广泛的行业。

“我们不要以为未来资本支出会走强很多。企业在前景如此不确定的时候是不会提高支出的，”三菱日联摩根士丹利证券的资深分析师Hiroshi Miyazaki说。

这项数据令即将选出的下任首相面临压力，必须采取更大胆的支持经济措施。执政党自民党9月14日举行总裁选举，当选者将接任首相。

下任首相热门人选官房长官菅义伟已透露，一旦他成为国家领导人，准备提高政府支出。

日本国内新冠病毒疫情近期出现一波回升，但不像欧美国家那样严重。截至周一，日本确诊人数总计72,321人，死亡病例1,380人，全球感染人数超过2,700万人，死亡人数超过88.8万。

日本经济连续三季萎缩后，已出现一些恢复生机迹象，7月工业生产创纪录最大升幅，受汽车和汽车零部件生产带动。

但根据周二公布的另一项数据，7月所有家庭支出较上年同期下降7.6%，跌幅大于市场预期，显示经济即使复苏，幅度也将微弱。

7月实质薪资连续第五个月下降，表明消费者支出未来面临的压力可能加剧。

**影响广泛**

这次卫生危机已经重创多个行业，汽车制造商本田汽车7267.T预计年度营业利润减少68%，化妆品公司资生堂4911.T预计全年出现净亏。

新一批数据将是日本央行下周评估利率时要仔细研究的重要因素，外界普遍预计央行将维持货币政策不变。

8月接受路透访查的分析师预计，日本经济在截至明年3月的当前财年将萎缩5.6%，接下来一年增长3.3%。日本央行7月公布的预期分别为萎缩4.7%和增长3.3%。

日本央行今年已经放松政策两次，包括设立一项贷款机制，向资金紧张的小企业注资，为两项大规模政府支出计划提供补充。

很多分析师预计目前日本央行将暂停加大刺激，因刺激需求的措施可能会让人们更自由地进入商店，从而有传播病毒的风险。

“尽管对经济活动的限制已经放松，但在疫情导致的新生活方式之下，有些措施将会继续下去，”第一生命经济研究所首席分析师新家义贵表示。

“可能需要很长时间经济才能正常化并回到疫情前的水平。”

中国房企融资“三条红线”压顶 恒大率先降价促销拉开金九序幕

后疫情时期中国房地产市场向好势头不减，但在中央上月密集开会后，房企和地方政府都被套上了紧箍咒。房企融资“三条红线”新规压顶，头部企业中国恒大3333.HK高调打折促销，拉开“金九银十”序幕；与此同时，地方楼市谁冒头谁挨打的“打地鼠”游戏再一次开启。

分析人士认为，此轮对房地产全方位的监管升级，更多体现了稳预期的思路，当前房地产的最大价值不是拉动经济，而是成为宏观经济整体稳定安全的“压舱石”。

据本地媒体报导，9月6日晚间，中国恒大董事局主席许家印主持召开营销大会，宣布打响“金九银十”促销战，全国楼盘全线七折开售，“金九银十”两个月，单月销售额要冲击1,000亿元人民币。

“恒大三条红线都碰到，如果按传闻说法的话，接下来就不能再借钱，恒大本身负债率又高，按理说只能加快销售回笼资金，”中原地产研究总监刘渊表示，在原先的模式下，只要能借到钱，负债率高也不是问题，现在就不行了。

他认为，目前市场情绪还很乐观，9月热度会降一点，市场销量估计和7、8月的较高水平持平，同比去年还是高的。

据路透此前报导，中国央行将根据负债率为房地产企业划定“三道红线”，即剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍；根据“越线”的数量将房地产企业分为“红橙黄绿”四档决定其融资时有息负债年增速的上限。

贝壳研究院高级分析师潘浩指出，前八月恒大完成6,500亿销售目标的69%，按目前速度达成目标基本可期。如果恒大有计划以促销方式冲击“金九银十”，或将带动整个市场的加速出货，预计将有部分房企跟进实施促销计划。

“‘千亿军令’背后是恒大内部冲击8,000亿目标的更大压力，以及作为高负债的头部房企，其对于资金的迫切需求。”

恒大总裁夏海钧此前在中期业绩会上表示，力争2020-2022年，有息负债平均每年减少1,500亿元，其中降负债的具体措施就包括加大销售和回款力度，“恒大将一如既往地成为房地产调控模范生。”

根据中金固收团队对TOP60非国有房企重点指标的统计，踩中“三条红线”的房企有恒大、融创1918.HK、华夏幸福600340.SS、富力2777.HK、泰禾000732.SZ、绿地600606.SS等。

中国央行和住建部8月20日联合召开重点房地产企业座谈会，形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则，通过三道负债率相关的红线将房企分为四类进行监管。据官方媒体报导，12家重点房企参加了此次会议并纳入试点，且方案将于明年1月1日起向全行业推行该规则。

**大范围降价潮概率较小**

贝壳的潘浩称，从房企公布的上半年业绩看，近一半业绩完成率不达标，下半年销售承压，适当调整价格策略提高销售量必然是各大房企下半年将会采取的重要手段，但不意味着市场价格会随之下降。

从全国来看，当前新房市场供需两端逐渐走稳，一方面政策层面不会允许市场价格出现大幅下跌，同时单纯的降价促销背后会给房企带来较大压力；另一方面购房需求稳定的情况下，降价并不能创造需求，只能短期消耗市场，买卖双方趋于理性的情况下，市场出现大范围降价潮的概率较小。

贝壳研究院统计整理数据显示，按照发行日期，上周房企境内外融资（含计划）金额约146.1亿元，融资金额环比前一周大幅下降45.2%。境内、外债券规模双降，主要由于境内金融监管升级影响，债市活跃度有所下降。

澳新银行经济学家王蕊分析称，约有五分之一的中国A股房地产公司的杠杆比率过了线，这些公司需在2021年将债务敞口减少1,140亿元以满足新规要求。

王蕊预计，明年本地开发商还会面临日益加重的还债压力，届时将有5,260亿元国内债券和500亿美元离岸美元债到期。新规定可能会限制开发商偿债能力，提高开发商现金需求并抑制房地产投资活动。

信用评级机构穆迪8月底将中国房地产板块的展望由“负面”调整至“稳定”，因应开发商的合同销售恢复缓慢增长、库存保持稳定水平，以及国内及离岸的融资渠道对财务状况良好的房企保持畅通。报告预期未来6-12个月内地房企的销售额将按年增长0-5%。

**地方调控“打地鼠”**

在传统销售旺季来临之际，地方政府亦面临更大的监管压力。住建部7月下旬已召集北上广深等10个热点城市负责人参与房地产座谈会，8月底召开房地产工作会商会，沈阳、银川、常州等六城参与，并强调要切实落实城市主体责任。

此后杭州、银川、沈阳等地陆续收紧楼市调控，意味着地方调控“打地鼠”的游戏开演了。

社科院周一发布的年度房地产蓝皮书指出，各地政策继续“双向调节”操作趋势。部分热点城市持续推进限购限售限价政策，维稳房价；存在去库存压力的城市，则以放宽落户政策、降低人才购房门槛或提供购房、住房补贴为主，进而达到定向放松的目的。

社科院指出，面对百年未有之大变局，面对中美贸易摩擦，中国经济要实现从高速增长顺利进阶高质量发展，首要问题是不能发生系统性风险。今年4月1日中国开始正式对外开放金融市场，外资进入后，房地产成为中国最大的系统性风险领域之一。

“因此，稳房地产就是稳经济，就是保宏观；当前房地产的最大价值不是拉动经济，而是成为宏观经济整体稳定安全的‘压舱石’。”

在中国住建部召开部分城市房地产工作会之后，辽宁省沈阳市将第二套商品住房首付比例从40%提高到50%，首付款须一次性支付，禁止分期支付和“首付贷”，并将个人住房转让增值税免征年限由两年调整到五年。

热点城市杭州和东莞继续细化调控政策，杭州提高了投靠子女落户的老人购房门槛，东莞则发布“725”限购、限转政策细则，明确购房资格、限转时间等。

住建部8月底召开部分城市房地产工作会指出，要切实落实城市主体责任，确保实现稳地价、稳房价、稳预期目标；高度重视当前房地产市场存在的突出问题，始终绷紧房地产市场调控这根弦。

银保监会主席郭树清此前曾撰文重点提及房地产金融化泡沫化势头得到遏制，并称房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛”。银保监会副主席周亮周日亦称，将稳妥处置高风险中小金融机构，严格遵循“房住不炒”定位，规范房地产贷款业务，防止房地产市场过度金融化。

Mortgage servicing and lending firm Pepper Ireland is to cease commercial lending in Ireland, citing “increasingly challenging market conditions”.

The Shannon-based group, which services about 60,000 residential mortgages on behalf of third parties as well providing finance itself, informed clients it had ceased originating commercial loans here following a strategic review of operations.

It said it would continue to manage and administer existing facilities, and that the move would not impact on existing terms and conditions.

The group exited the residential mortgage market in 2018 via the sale of €200 million worth of residential loans to Finance Ireland.

It is now ceasing the commercial loan side of the business while maintaining the asset servicing arm, which employs over 400 staff.

“Pepper Money’s decision to cease providing further commercial lending was taken following a strategic review, and is a consequence of increasingly challenging market conditions, reduced availability of funding and ongoing volatility and uncertainty,” it said in an email.

A spokesman said commercial lending accounted for less than 5 per cent of Pepper Ireland’s total revenues in 2019, and its commercial loan book had roughly 200 clients.

“The decision means that Pepper Ireland will not be originating any new commercial loans in the Irish market, and Pepper Money has now ceased all business development activities relating to its commercial mortgage products,” he said.

“The decision will have no impact on existing borrowers who already hold Pepper Money commercial loans. These loans will continue to be serviced by Pepper and the terms and conditions remain unchanged,” the spokesman said.

TORONTO — Royal Bank of Canada’s U.S. wealth management unit has been luring teams managing bigger amounts of assets from much larger rivals, driving a surge in revenue from the new recruits and helping it outperform others in the industry.

As recently as August, the U.S. unit of Canada’s biggest lender hired a team of four advisors from Morgan Stanley who managed US$675 million in client assets, building on additions from other competitors including AllianceBernstein, Wells Fargo, Bank of America’s Merrill Lynch and UBS , according to RBC Wealth Management.

RBC’s recruitment push helped lift average revenue per new advisor, or production, by 43 per cent year-to-date through July from the comparable year-earlier period, even as the number of hires remained flat, according to internal data from its U.S. wealth management unit that was shared exclusively with Reuters.

“The U.S. is a great opportunity for the enterprise, given it is 10 to 11 times bigger than the Canadian market,” Michael Armstrong, the chief executive of RBC’S U.S. wealth management unit, said in an interview.

“The key premise behind recruiting for us is that it’s really important that we try to reach scale in our business,” he said, adding that the business doesn’t have specific growth targets.

Across North America, wealth management companies saw average annual growth of 5 per cent in revenue per advisor between 2015 and 2019, a period that culminated in record assets and revenues, according to a June report from McKinsey’s PriceMetrix unit. Data for 2020 was not yet available.

The key premise behind recruiting for us is that it’s really important that we try to reach scale in our business

MICHAEL ARMSTRONG

RBC has made inroads into U.S. wealth management since its acquisition of Minneapolis-based brokerage and investment bank Dain Rauscher Wessels nearly two decades ago, which it combined with City National following its 2015 acquisition.

Overall U.S. wealth management client assets grew to US$30.5 trillion in 2018, up 64 per cent from 2010, according to a January report from McKinsey.

Stephen Biggar, an analyst at Argus Research, attributed RBC’s success in drawing teams from more entrenched players in the U.S. wealth management arena to its willingness to invest in growth.

“In some cases, there’s a bit of frustration with some of the larger firms,” he said. “If you want to grow a certain business, you have to spend … RBC has gotten the return on that investment. That’s why they’ve not been in a cost-cutting mood.”