AFP培训复习常见问题汇总（1）

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一 投资模块财务计算器相关

1.某股票2001-2006年的收益率。估计该资产预期收益率的标准差（即用历史样本的平均收益率估计未来的预期收益率标准差）。
年份 2001 2002 2003 2004 2005 2006
收益率 20% 15% -6% 5% 20% -10%
解：　　
f CLEAR∑　　20∑+，15∑+，……，10 CHS ∑+　　
g X = 7.3333（预期收益率7.3333%）　　
g s = 13.1403 （标准差为13.1403%）

2.预测股票的预期收益率 (给出了概率分布，总体)
经济状态 复苏 繁荣 衰退 萧条
收益率 10% 20% 8% -4%
概率 0.3 0.2 0.4 0.1
解：　　
f CLEAR∑　　10 ENTER 0.3∑+，20 ENTER 0.2 ∑+，……，4 CHS ENTER 0.1∑+　　
g Xw = 9.8 （预期收益率为9.8%）

3.估计两项资产的协方差（历史样本）
年份 1 2 3 4 5
A-收益率 10% 20% -5% 30% -10%
B-收益率 -20% 30% 5% 17% -18%
解：　　
f CLEAR∑　　10 ENTER 20 CHS ∑+，20 ENTER 30 ∑+，……，10 CHS ENTER 18 CHS ∑+　　
g s =21.7876 (资产B的标准差为21.7876%)　　
x><y，16.7332 (资产A的标准差为16.7332%)　
0 g y,r x><y 0.6439（资产A和资产B的相关系数) 　　
根据公式，将这三个求得的数值连乘即可求得A和B两项资产的斜方差。

4.估计A和B两项资产的协方差。(给出了概率分布，总体的情况)
经济状态 1 2 3 4 5
A 7% 18% 23% -10% 6%
B -11% 20% -30% 60% -5%
概率 20% 20% 20% 20% 20%
注：HP-12C 不能计算不等概率情况下的斜方差，故如果出现，只能用斜方差手工公式计算。当出现等概率的两项资产的收益率时，可以按照历史样本的方法计算；但是由于HP-12CP的内置设定分母为 (n-1)，故需要做出一步调整，人为地增加一组数据。