尽管美国联邦储备委员会(FED/美联储)几乎排除了负利率的可能，但疫情对经济及金融市场带来严重冲击，已经迫使投资人认真思考这样戏剧化的政策转变意味着什么。

利率期权市场可以反映市场的货币政策预期。根据美国银行证券的数据，周一该市场显示12月底之前指标联邦基金利率明年进入负值的机率有23%，该数据引用了美国一年期互换(调期/swap)的短期到期期权。上周该机率为9-10%。

随着这波疫情令美国经济走向经济大萧条以来最严重衰退，联邦基金利率期货显示，到2021年6月联邦基金利率将比0%低约1个基点。

“这已经从理论变成了确有可能，”Tallbacken Capital Advisors首席执行官Michael Purves说。

他仍然认为美联储距离实际采纳负利率还很遥远。然而，前所未有的价格走势表明，市场在准备面对不可想象的情形，投资者正在准备应对各种后果，包括银行利润紧缩、债券收益率降至零以下、货币市场动荡和资本外流。

Guggenheim Partners全球首席投资官Scott Minerd认为，美联储购买债券有可能会将指标美债收益率推向未知的负值区域。

Guggenheim Partners网站上的预测显示，到2021年底，10年期指标美债收益率将达到负0.5%。

投资者担心，与欧洲和日本实施了多年的负利率相比，美国利率跨越零下限可能在货币市场产生更大的破坏性副作用。

“美国采用负利率将比日本或欧洲带来的混乱更大。”三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera说道。

“在美国，公司依靠信贷市场融资…美国若采行负利率将打乱很多证券的定价。”