中国最高人民法院周四宣布，将一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍为标准，确定民间借贷利率的司法保护上限，较原有的24%和36%的相关规定大幅下降。

若以2020年7月20日发布的一年期贷款市场报价利率3.85%的四倍计算，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，相较于过去的24%和36%明显大幅度下降。

最高法解释称，大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，可降低中小微企业的融资成本，引导整体市场利率下行，是当前恢复经济和保市场主体的重要举措；同时，也可以规范民间借贷活动并推动利率市场化。此外，此举也是统一司法裁判标准的现实需要。

不少金融机构人士对此次最高法下调利率保护上限颇感担忧，因此前其设计贷款产品时，通常以24%和36%作为利率上限；若未来需要将利率上限下压至四倍一年期LPR，轻则利润严重受损，重则机构面临灭顶之灾。

据中国最高法2015年8月出台的民间借贷相关司法解释，对借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持；超过36%的部分则被判定为无效，出借人需退还超出部分的利息。

这两条线也划分出了三个区域，即“两线三区”，36%为无效区，24%为司法保护区，以及自然债务区，也就是24%-36%期间。

若继续遵守上限，则冲击巨大

一位长期关注信贷资产证券化的券商分析师表示，若以15.4%为标准，对商业银行而言，目前信用卡分期业务有部分在超标的边缘游走，稍微整改后可以继续做；信用卡现金贷类的业务，将可能“直接做不了或者需要大幅降价”；大额现金贷则“一直价格不高，可以接着做”。

该分析师续称，持牌消费金融公司里，尽管有部分公司的贷款利率没有那么高，但“基本上要凉掉一半”。

“如果沿用这个标准，基本上只有银行、部分消费金融公司和绝对头部的互联网小贷能合规，其他公司，甚至包括上市公司，基本上全部都要凉。”该分析师说。

一位中型金融科技平台信贷业务负责人亦表示，在与其合作的金融机构中，银行的放贷利率通常会设定在24%以内，信托公司、消费金融公司出于覆盖坏账和保证利润的需要，主要在24%-36%的区间游走。

“不会超过36%，但低于24%可能就没钱赚了。”该人士说。