分析师观点：银行现金类理财监管比照货币基金 严于预期料施压中国债市

酝酿已久的中国商业银行现金类理财监管新规终于出炉。分析师指出，新规对银行现金类理财的监管口径基本与货币基金保持一致，尺度较此前的市场预期明显偏严，银行调整资产配置的因此有所加大，整体影响利空债市。

他们并认为，本次通知中对中长期利率债、中低评级信用债、二级资本债等的投资限制更为严格，上述债券料面临一定抛售压力，此外资质偏弱的同业存单的发行难度可能进一步增加。而在严监管的大背景下，未来银行现金类理财收益率下滑是大概率事件，同时有利于银行降低负债成本。

中国银保监会、央行周五就规范现金管理类理财产品管理有关事项通知发布征求意见稿，规定投资范围和投资集中度，明确产品的流动性管理和杠杆管控要求，现金管理类产品的杠杆水平不得超过120%；明确现金管理类产品应当投资于现金，不得投资于股票。

《通知》整体上与货币市场基金等同类产品监管标准保持一致。考虑对机构业务经营和金融市场的潜在影响，合理设置过渡期，明确过渡期为《通知》施行之日起至2020年底，促进相关业务平稳过渡。