银行系理财子公司与VC/PE

银行系理财子公司与VC/PE

今年6月，国内规模最大的银行系理财子公司“工银理财”亮相。

在获得银保监会批准开业后，工商银的全资子公司工银理财，一口气发布了六款新规产品，并透露其符合资管新规要求的产品已超3700亿。工银理财的注册资本为人民币160亿元，值得注意的是，“特色私募股权”为其三大重要产品系列之一。

例如，工银理财的权益类产品“博股通利”，即科创主题的私募股权产品。它将选取具有发展潜力的科技创新企业，在企业成长过程中直接投资未上市的股权，后续主要通过科创板上市退出。此外，工银理财还同高瓴资本、君联资本等进行合作。

按目前规定，银行自有资金不可以进行股权投资，因此银行系下子公司不断开展各类股权投资业务。例如建设银行也通过建银国际、建信信托和建信股权三个平台来开展PE基金业务和直接股权投资；邮政储蓄银行此前也明确表示，理财子公司成立后，将参与未上市企业的股权投资，如Pre-IPO阶段、PE阶段。

在起步阶段，银行理财子公司倾向于与私募等机构进行合作，进行优势互补。因此，有私募股权投资人认为：“银行理财子公司与VC/PE间的合作将大于竞争。”

银行理财子公司能否缓解“募资难？不少VC/PE机构正翘首以盼，抱着极大的希望，但也有IR提醒：根据目前的信息，银行理财子公司产品应该仍以固定收益类为主。就配置比例来看，股权投资可能排在比较靠后的位置，也就是说最后其流向股权投资市场的资金未必很多。另外，银行理财子公司多以直投的方式参与到一级市场，对于“银行理财+资管计划+私募基金LP”的投资路径，不少人还在观望当中。

VC/PE圈还在等待更多的相关细则出炉。最新消息显示，各家银行理财子公司高管团队正陆续到位。据21世纪经济报道称，招商银行方面，行长助理兼资产管理部总经理刘辉或将担任招银理财董事长，招行原零售信贷部总经理汪涛或将担任招银理财总经理。

平安银行方面，中国平安联席CEO、平安银行董事长谢永林或将担任平银资产董事长，平安银行首席资金执行官王伟负责平银资产的相关筹备，平银资产的具体管理或由平安证券副总经理张东操盘。

光大银行方面，度小满金融原副总裁张旭阳重回光大，拟出任光大银行理财子公司董事长。光大银行资产管理部总经理潘东拟出任该行理财子公司总经理。不过，上述任命仍需监管批准。