2017年CFP分组案例解析–案例三、中年转职决策与换房规划

一、客户基本信息和家庭财务状况

客户刘季先生，45岁，目前在深圳市一家股份制银行担任风险管理部主管，过去1年税前月薪4万元，年终奖金10万元。配偶沈冬女士，45岁，在两家民营企业担任法律顾问，过去1年分别从两家民营企业领取税前顾问费收入每月各2万元。儿子刘安，18岁，已获得美国某大学入学许可，即将到美国念大学与研究生。刘季夫妻生活费用支出12万元，儿子教养费用支出6万元。

资产负债方面，有现金与活期存款10万元，银行理财产品20万元，国内银行与房地产业股票各50万元，过去1年的金融投资收益为7万元。刘季的社保养老金个人账户余额为15万元，缴费年数为20年。刘季的住房公积金缴存额全部用来偿还房屋贷款本息，无余额。有一套价值300万元的投资性房产，过去1年的房租收入为6万元。刘季目前任职的银行12年前开始建立企业年金计划，过去1年个人每月缴费810元，目前企业年金个人缴费部分的账户余额为10万元，企业缴费部分的账户余额为12.5万元。有一套价值500万的自用房产，目前的住房公积金贷款余额为50万元，贷款年利率为3.25%，按月等额本息还款，贷款剩余期限7年。有一辆价值20万元的自用汽车。

商业保险方面，刘季夫妻在10年前分别以对方为受益人投保了保额50万元的终身寿险，缴费20年，年缴保费中刘季为2万元，沈冬为1.5万元，其中保障型保费的部分均占30%，保单现金价值中刘季为18万元，沈冬为12万元。5年前二人同时投保了保额30万元的定期重大疾病保险，缴费20年，保费中刘季为8,000元，沈冬为5,000元。

二、理财目标与决策
1．转换工作决策：
最近有两家公司经由猎头中介力邀刘季到其公司任职，刘季面临是否转换工作的决策：
（1）留任原银行：预计税后可支配薪资收入年增长率为8%，退休后可一次性领取个人与企业缴费所累积的企业年金账户余额221万元。
（2）转职民营银行：深圳市某新设立的民营银行邀请刘季担任核贷部门主管，首年税后可支配薪资收入为36万元，年增长率为10%。银行提供高管股权激励计划，刘季加入新银行后可以面值1元/股的价格认购该银行的原始股票100万股，在任职后第1年可获得税后股息收入2.4万元，股息增长率为10%，刘季预计15年后出售该股票可获得税后收入340万元。
（3）转职P2P网络贷款信息中介公司：深圳市某全国排名前10名的P2P网络贷款信息中介公司邀请刘季担任风控部门主管，首年税后可支配薪资收入为45万元，年增长率为6%。公司提供确定给付型的企业年金计划，员工不用缴费，刘季服务满15年后可一次性领取180万元作为补充养老金。
不管采用哪个方案，刘季均计划60岁退休。方案决策时以8%作为折现率或制作生涯仿真表以ROI计算净现值。
2．儿子留学规划：刘季计划送儿子到美国名校就读6年，每年的教养费用现值为40万元人民币。
3．购房计划：刘季计划7年后购买现值500万元的房产赠与儿子作为婚房。
4．退休规划：沈冬计划60岁退休，退休后夫妻二人的生活费用现值为每人每年8万元。

三、假设条件
1．家庭成员退休前后的生活费用年增长率、子女教养费用的年增长率均是3%。沈冬的顾问费收入年增长率为7%。
2．规划儿子购房目标时，首付款的比例为40%，办理10年期商业贷款的年固定利率为4.9%，住房公积金贷款的年利率3.25%。房租与房价的增长率均为5%。深圳市每户住房公积金贷款的上限是90万元。
3．深圳市社保养老金的个人缴费费率为8%，失业保险的个人缴费费率为1%，医疗保险的个人缴费费率为2%，住房公积金个人与企业的缴费费率均为5%，缴费工资上限为上一年度职工月平均工资的3倍。深圳市上一年度职工年平均工资为81,036元，年增长率为7%。退休后领取的养老金年增长率为7%。
4．根据刘季原银行的企业年金办法，若刘季现在离职，企业缴费账户余额只有70%可归属于刘季。方案分析时不用考虑刘季在原银行或P2P公司企业年金在领取阶段的税负问题。
5．刘季夫妻的终老年龄均为85岁。
6．紧急预备金设定为3个月的总支出。
7．刘季家庭可承受的最大本金损失为10%。
8．刘季夫妻的保费收入占可支配收入的比率均为10%。

四、问题
1．请整理出刘季家庭的资产负债表与收支储蓄表，并就家庭的财务状况进行诊断。
2．就刘季先生是否转换工作的3个方案，列出优缺点与主要考虑因素进行定性分析。
3．假设转换工作的各项预期条件都可以实现，就刘季先生转换工作的3个方案，根据净现值分析提出你的方案建议。
4．根据你选定的方案制作刘季家庭的生涯仿真表，算出期初理财准备，在考虑儿子的留学计划与为儿子购房的前提下，进行目标可行性分析。就新增目标6年后资助儿子创业资金200万元，退休后生活费用增加到夫妻各12万元是否仍能够达成理财目标进行情景分析。若刘季选择方案1，当税后可支配薪资收入增长率由8%降到5%，同时各项费用的增长率均由3%提高到5%时，对目标是否仍然可行进行敏感度分析。
5．刘季家庭未来面临的可能风险有哪些？请就刘季夫妻目前的保险状况进行诊断，提出保险规划建议（具体到险种与保额）。
6．请就刘季目前所持有的各项资产进行投资诊断，结合资产配置理念与你对金融市场趋势的判断，特别是银行股与房产股的展望与影响因素，提出你的投资组合调整建议，另就刘季家庭每年取得的现金流结余，提出投资组合建议（到明细产品）。