黄金投资分析师培训课程六-全球金融危机与黄金走势分析PPT课件

黄金投资分析师培训课程六-全球金融危机与黄金走势分析PPT课件

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国家职业资格黄金投资分析师培训课程六-全球金融危机与黄金走势分析PPT课件

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世界股市地震时间表
世界股市地震时间表(更新)
什么是次级贷款？美国的按揭贷款市场大致可以分为三个层次: 优质贷款市场(Prime Market) “ALT-A”贷款市场次级贷款市场(Subprime Market) ：总规模约为：2万亿美元
次级债的衍生品

次级按揭抵押贷款证券化
次级CDO的生产链
次级债CDO是如何炼成的（1）

次级债CDO是如何炼成的（3）
次级贷款CDO:规模1万亿美元
按揭贷款违约情况
按揭贷款违约增长分布情况
MBS债券走势
美国房贷构成分解图
次级债的原因分析
现象层面

金融市场的过度投机和衍生工具的滥用
风险意识下降。金融过度创新产生了风险转移的虚幻安全感
评级机构作用失灵。利益冲突问题严重
监管不到位

深层原因
储蓄与消费结构失衡
“资产膨胀依赖型”经济增长模式不可持续
利率重设是危机引爆点
债务结构呈倒金子塔形，底部出问题上层建筑将逐级坍塌

透支房屋增值来消费：“房产提款机”刺激了美国经济繁荣
谁买了CDO?
谁监管CDO?
美国房价走势
房产泡沫的终结

次债危机可能升级

杠杆贷款危机开始发作：商业银行和投资银行在2008年第一季度与杠杆贷款有关的冲销额最多可能达到150亿美元，杠杆贷款总盘子为2000亿美元
信用卡危机进入倒计时：美联储报告说，至2007年12月份，美国人拖欠的信用卡的欠债总额高达9440亿美元
在美国有接近五分之一的房主的房地产抵押债务比房子目前的市价还要高。自从美国房产泡沫破灭以来，这类“负资产”房主有将近1500万人，比一年前多了一倍以上，为1929年大衰退以来的最严重情况

次贷危机是否会演变为全球金融危机？
美联储的减息政策是否能够挽救危机
美国政府的经济刺激政策能否使美国经济避免衰退
危机发展的四个阶段：次贷危机、债务危机、美元危机和全球金融危机
中国会受到多大的冲击：直接冲击和间接冲击
谁是最大的赢家，谁是最大的输家
国际金融市场的潜规则

“真正的钱”（美国保险公司，养老基金等）的账户在2003年底已停止购买可转换的夹层CDO的次级债债务，他们需要一种机制能够对这些贷款进行标记并进行不透明化包装，然后将这些采用新包装的危险品出口给那些在亚洲和中欧的不知情的买主

贝尔斯登“死不逢时”

全球金融危机将拉开世界统一货币的序幕

未来世界货币体系正酝酿着重大变化

“全球经济需要一个全球性货币” …… 保罗.沃尔克，美联储前主席

“控制货币是一场伟大的斗争，控制货币的发行和分配就是为了控制财富、资源和全人类。”— Jack Weatherford，人类学家和货币史学家

“控制货币和信贷可以打击国家主权的心脏”，— A W Clausen, 美洲银行总裁，在一次全球中央银行会议上对一个建议作出的回应（后来成为世界银行主席）

全球金融危机将拉开世界统一货币的序幕
世界统一货币 = 黄金 + 碳排放量
时间：2024年
世界中央银行的地点：瑞士

山雨欲来风满楼！
第二部分：为什么黄金是诚实的货币？

什么是财富？什么是货币？

货币、通货膨胀与帝国兴衰：古罗马金银币贬值
凯撒执政期间的金银货币，从公元前54年到公元后54年，在长达百年的罗马帝国全盛时期，罗马帝国经济繁荣，物价稳定，税收温和，贸易发达，商业贷款利率处于4-6%的良好区间，在整个罗马帝国时代中为最低水平。从公元54年到公元68年，罗马银币的含银量从100%降到了90% ，到公元211年，罗马银币的含银量仅剩50% ，从公元260年到公元268年，罗马银币的含银量迅速跌到了仅剩4%的程度。此时的罗马帝国已陷入经济困境，国内叛乱不止，国外用兵连年，由于货币面值很高但含银量极低，导致物价飞涨，税收加重，最后激起士兵哗变，国王奥利列在公元275年被刺杀。

反通货膨胀只能从物价管制入手了，于是就有了罗马历史上著名的“公元301年物价敕令”。规定

到公元350左右，罗马银币的价值只相当于奥古斯都时代的3000万分之一，西罗马帝国已经到了最后的崩溃时刻了。

君士坦丁大帝在东罗马重建了新的货币单元：一种以纯金币（“Ｓｏｌｉｄｕｓ”）为基础的新的坚挺货币机制，这种

明朝对纸币制度的实验又持续了１５０年之久，到１５２２年，明宝钞贬值为原来价值的千分之二，通货膨胀肆虐。明政府终于被迫放弃了纸币制度，转而恢复了金属货币制度。

从宋到明，经过近５００年的纸币制度实验，历史最终得出的经验是，纸币这种不受约束的疲软的货币制度不可能长期稳定。
现代西方强国的崛起进程也是伴随着坚挺货币的强势周期
英国英镑，从１６６４年到１９１４年的２５０年间，保持了货币稳定。
美国美元，
法国法郎，从１８１４年到１９１４年，保持了１００年的货币稳定。

瑞士法郎，从１８５０年到１９３６年，保持了８６年货币稳定。
比利时法郎，
瑞典克朗，从１８７３年到１９３１年，保持了５８年的货币稳定。
德国马克，
意大利里拉，从１８８３年到１９１４年，保持了３１年的货币稳定。

直至1971年，世界主要工业国的货币价值基本稳定。