企业理财师培训教材五-企业理财咨询业务电子版

企业理财师培训教材五-企业理财咨询业务电子版

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目 录
第一章 企业财务顾问业务.3
第一节 财务顾问业务概述3
第二节 常年财务顾问业务12
第三节 财务顾问业务案例分析20
第二章 并购重组.31
第一节 企业并购重组业务简介31
第二节 企业并购重组的主要方法41
第三节 中国企业并购重组浪潮及特点49
第四节 中国资本市场的发展与并购重组业务的展开58
第五节 商业银行与并购重组业务60
第三章 银团贷款.64
第一节 银团贷款定义与特点64
第二节 银团贷款的基本业务流程66
第三节 银团贷款与联合贷款的对比分析75
第四节 国内银团贷款的发展状况及前景76
第五节 国际银团贷款的发展与回顾80
第六节 美国银团贷款的新特点86
第七节 欧洲银团贷款市场的主流—收购融资91
第八节 银团贷款案例分析97

第四章 企业债券. 114
第一节 债券的基础知识 114
第二节 公司债券 116
第三节 可转换债券124
第四节 短期融资券129
附 件.140
第五章 资产证券化.175
第一节 资产证券化的定义175
第二节 资产证券化的参与主体176
第三节 资产证券化的一般流程177
第四节 资产证券化的特征179
第五节 不良资产证券化180
第六节 住房抵押贷款证券化189
第七节 企业准资产证券化-我行收益权证券化融资产品201
附 录 山东分行信息咨询业务开展情况介绍.205

第一章 企业财务顾问业务

随着我国社会经济的不断发展，市场上先后涌现出一批规模大、影响
深、具备相当发展潜质的优良大中型企业，这类企业凭借资源优势和行业
经验有着较强的发展后劲。一方面，引领这些企业在世界经济一体化大潮
中搏击风浪的企业家们，对旗下实体企业未来的发展布局、对自身的经营
管理水平，对新形势下金融服务的内涵提出了更高的目标和追求，但由于
他们在公司治理结构、经营管理模式等方面还不够完善,难以应对国内外
市场的全面竞争,特别是在宏观经济结构面临适时调整的今天，企业所关
注的融资平台完善的问题、资金来源多元化的问题、财务结构优化的问题、
管理规范有效的问题集中暴露出来，仿佛是一夜之间，企业对财务顾问服
务产生了迫切的需要。另一方面，金融体制改革的进一步深化，金融资源
配置的市场化趋势促使我们的银行家们必须认真考虑如何调整经营结构，
确保有限的金融资源向优质客户倾斜，从而逐渐培育一批优质战略客户群

体。以财务顾问的角色提前介入企业的财务安排，可以为企业的投融资活
动提供分析咨询和方案设计、可以为企业的长期发展制定出合适的战略方
针并设计相应的财务管理模式。财务顾问通过详尽的市场分析、通过全方
位融资方式的比较,为企业设计出整合内部资源的最佳方案,不仅有助于
企业在短期内实现资产规模的合理扩张，有助于企业提前实现做大做强的
目标；也有利于拓展我行的投资银行业务, 有利于向企业营销我行的资产
负债业务和各类中间业务，江苏发达的民营经济为我行大力拓展财务顾问
业务提供了广阔的市场空间。由此可见，企业财务顾问业务是指我行充分利
用客户资源、人才、信息、科技等优势，为我行战略性客户提供的全方位、持续
性、个性化的有偿顾问类业务服务。包括基本服务和专项服务。从所服务的客户
定位区分，分为高端客户财务顾问业务和中、低端客户财务顾问业务。

第一节 财务顾问业务概述

21 世纪的中国金融市场是国际化的开放市场，融资脱媒化、利率市场化使得
商业银行的传统盈利模式受到空前挑战。随着客户金融意识和投资理念逐步成
熟，他们在财务顾问的帮助下越来越多地将投融资活动转向金融市场，这种转变
给各类投行业务带来了新的利润空间。然而，由于目前国内政策的诸多限制，商
业银行尚不能完全开展所有投行业务，为了在日趋激烈的竞争中取得主动，大力
发展财务顾问业务， 带动其它投行和传统商业银行业务， 树立精品金融服务品牌，

国内理论界和具体从事财务顾问业务的机构对财务顾问并没有一个统一的
定义。有人认为，财务顾问是管理顾问的一个分支，因为财务系统是企业管理系
统的子系统，财务活动是管理活动的一部分；有人认为，财务顾问是金融顾问的
一个分支，因为财务顾问的工作范围涉及企业的上市、发债、租赁等融资活动；
有人认为财务顾问等同于会计顾问；有人认为财务顾问等同于金融顾问。
究竟如何界定财务顾问呢？中文的财务顾问起源于英文的“Financial
Advisor” 。Finance 翻译成中文，有“财政、金融、财务、理财、融资”等含义。
宏观层面，Finance 对政府来讲是指 Public Finance 即财政，是指各级政府部
门管理和调控资金或财产的业务之一，财政包括国库、国债、税收、政府采购、
会计制度等， 我国经济体制是以国有经济为主体， 政府财政还应该包括政府投资。
中观层面， Finance 是指金融， 包括证券、 银行、 保险、 信托等。 微观层面， Finance
是指 Corporate Finance、Project Finance 和 Personal Finance。Corporate
Finance 被翻译为 “公司金融” 、 “公司财务” 、 “公司理财” 、 “公司融资” 等， Project
Finance 被翻译为“项目融资” ， Personal Finance被翻译为“个人金融” 、 “个
人理财” 。可见财务顾问的服务对象包括政府、机构、企业、项目与个人等，服
务内容包括财政、金融、理财、投融资、财务等。
“顾问”是指有某方面的专门知识、备以咨询的人员，顾问的工作是为雇主
提供建议或制定方案，而不是越俎代庖。企业聘请咨询顾问大致可以分成四种类
型：企业确实需要一个完善的咨询报告来解决企业经营发展中的问题；企业的管
理者已经有了基本的解决方案，需要咨询顾问协助实施，来弥补方案的不足或减
少推行的阻力； 企业的管理者需要一个能够交流经验和探讨问题的专业人士或机
构来提升自己；借用咨询顾问的名气提升企业管理者和企业本身的知名度。财务
顾问业务需求不外乎这四种类型，或者是四种类型的需求组合。
根据金融机构开展的财务顾问的实际经验， 我们将银行开展的财务顾问业务
定义为银行为政府、企业等客户的投融资、理财、重组购并等经济活动提供金融
咨询、经济分析和财务方案设计等有偿收费性顾问服务。对于商业银行来讲，财
务顾问业务属于中间业务类投资银行业务，银行只收取顾问费，不为客户垫付资
金，只承担协议约定的义务和责任，不承担其它任何风险。

第二节 常年财务顾问业务

一、 常年财务顾问业务的概念与主要服务内容
1、概念
常年财务顾问业务是为企业提供日常的财务金融相关的咨询服务。区别于专
项财务顾问业务（并购重组、上市发债、结构化融资等） 。常年财务顾问业务作
为企业的日常顾问，主要为企业提供企业日常所需要的财务金融相关服务，包括
为企业发展提供经济金融研究、 行业市场研究和竞争对手分析等研究服务以及基
于企业的日常运营为企业提供财务和金融方面的咨询服务。
常年财务顾问业务人员类似于企业聘请的常年法律顾问，企业有财务金融相
关问题，均可以咨询常年财务顾问，但是如同发生诉讼仍然要聘请专门的诉讼律
师一样，当企业需要专项（并购重组、上市发债和结构化融资等）的财务或金融
服务时，仍然需要聘请专项财务顾问（有些专项业务是投行持牌业务） 。常年财
务顾问业务是财务顾问业务的一种，是随着金融、财务行业的日趋复杂化、专业
化和市场化逐渐发展的。 国外的常年财务顾问业务主要作为整个企业财务顾问业
务的一部分，为企业提供日常服务；国内常年财务顾问的发展随着金融产品的不
断增多，金融服务的不断多样化，逐步发展。
目前，我国商业银行开展常年财务顾问业务尚处于起步阶段，往往是利用我
国商业银行在客户、机构、资金等方面的优势，以资产、负债业务为依托，以投
融资顾问、资本运作顾问为重点产品，积极主动营销上市与拟上市公司、民营企
业、 跨国公司、 大型基础设施项目等重点客户， 提升银行对优质客户的服务层次。
对于如何发掘商业银行在资本市场中的业务生长点； 将财务顾问业务作为商业银
行与资本市场的连接点和未来混业经营的探索者，仍然在积极的探索中。
（1）产品：以投融资顾问、企业资本运作顾问为重点产品，集中力量力求
突破。一方面，资本市场的发展、投融资体制的变化使这些领域的财务顾问需求
迅速增加；另一方面，这一领域可以发挥银行熟悉各种融资渠道、融资方式及相
关要求的优势，扬长避短。
（2）客户：以上市公司、拟上市公司、民营企业、跨国公司、大型基础设
施项目为重点客户，细分目标市场。上市公司、拟上市公司是资本市场直接的、