信贷审批人考试案例分析资料八-企业财务分析实例案例题

信贷审批人考试案例分析资料八-企业财务分析实例案例题

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案例：**企业财务分析

**企业过去三年的基本财务情况如下：（单位，万元）
项目2005年2006年2007年三季度
货币资金 324903 1074370 2238796
应收账款37731 36461 31751
存货1484948 3293932 6289049
流动资产1988493 4703477 9267094
长期投资184413 81993 108093
固定资产净值6676 6660 50702
资产总计2199239 4890509 9502733
流动负债1088374 2188497 4515039
短期借款90000 271547 45000
长期负债252743 956662 2042071
长期借款119489 945288 1777054
负债总计1341117 3145159 6557110
所有者权益830960 1745350 2945623

营业收入1055885 1784821 1417347
营业成本688492 1120187 751631
营业费用46629 62572 71114
营业税金及附加64135 157360 170062
财务费用1620 14015 27908
利润总额197618 339652 295367
所得税54276 108808 86307
净利润135036 215464 209060
以上数据为合并表数据

1、经营情况分析
**企业1988年进入住宅行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2006年业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的二十多个城市。迄今为止，**企业共为九万多户中国家庭提供了住宅。
自1991年至2004年，**企业营业收入复合增长率达25％，净利润复合增长率达31％；2005年营业收入、净利润同比增长分别为37.7%、53.8%；2006年营业收入、净利润同比增长分别为69.04%、59.56%；经营情况又上了一个新的台阶。同期上市的企业，像**企业这样持续十6年盈利增长的已堪称绝无仅有。
2006年**企业股份实现销售面积322.8万平方米，较上年增长39％；销售金额212.3亿元，较上年增长52％。完成新开工面积500.6万平方米，竣工面积达327.5万平方米，分别比2005年增加93.0％和50.6％；净利润21.5亿元，同比增长59.6％。主要销售收入来自于珠三角、长三角以及环渤海地区，三地销售收入超过总收入90％，其中上海分公司销售43.3万平方米。2007年到2008年将成为**企业高速成长期，在经营目标上，2007年**企业计划开工面积约700万平方米，竣工面积约600万平方米，并增加1000万平方米左右的规划中项目资源。
1-9月份，公司累计实现销售面积441.6万平米，销售收入367.9亿元，均已超过去年全年水平，分别比去年同期增长113.4%和181.5%。实现结算面积153.1万平方米，结算收入139.2亿元，分别比去年同期增长31.9%和67.1%；截至三季度末，公司累计实现营业收入141.7亿元，净利润19.2亿元，分别较去年同期增长66.6%和31.9%。
截至报告期末，公司尚有385.7万平方米已销售资源未竣工结算，签约金额合计约310.7亿元。
根据公告信息，2007 年1 至12 月，公司累计销售面积达613.7 万平方米，销售金额合计523.6亿元。由于2007年良好的销售状况，公司可结算资源大幅上升，2007 年全年净利润较06年增长100%以上。

2、资产负债项目分析
至2006年末，公司总资产489亿元，净资产174.5亿元，短期借款37亿元，长期借款94.5亿元，净利润21.5亿元，纳税24.2亿元，经营活动现金净流量约为-30亿元。投资活动净现金流量约为-15.5亿元，筹资活动现金净流量约为121亿元。2007年9月末，公司总资产950.27亿元，净资产261亿元，短期外部借款63.17亿元，长期借款177.7亿元，净利润19.17亿元，经营活动现金净流量约为-59亿元。投资活动净现金流量约为-20亿元，筹资活动现金净流量约为196亿元。
2006、07两年，公司积极利用现有资源，及其自身的品牌优势，拓展拿地渠道，积极拓展待开发项目，成效显著。抓住世博和奥运的契机，在一线城市投资力度增加较大，截止2007年12月31日，**企业规划中项目建筑面积合计2518.29万平方米，权益建筑面积合计2084.44万平方米。07年新增建筑面积1068.89万平方米，新增权益建筑面积814.54万平方米，分布在21个城市，基本完成年初1000万平方米项目储备计划。而截止08年2月19日，**企业新增项目建筑面积为112.42万平方米，新增权益建筑面积58.2万平方米。
**企业07年银行存款和项目回款的金额均出现较大幅度提高，较06年末提高了108%，同时使公司对短期借款的偿还能力得到了提高，借款余额较06年下降了83%，短期债务负担有所减轻；
值得注意的是，2007年*

3、偿债能力分析：
以下为该公司进三年偿债能力各项指标对比：

4、经营效率分析：

面对2007年二季度以来各主要城市地价大幅度上涨的局面，**企业在中期报告中即已指出，**企业从不会因为市场的亢奋而转向激进，将在市场的变化前保持冷静，坚持**企业对行业趋势的一贯判断，坚持**企业既定的发展策略，更为重视成长的质量和财务的稳健性。在项目资源问题上，**企业一贯的观点为，一方面为保障公司的持续经营和增长，**企业希望

5、现金流量分析

6、盈利能力分析：

综上所述、我们认为**企业作为